รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์คืออะไร?

รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์หรือรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) เป็นวิธีการประเมินความเสี่ยงอย่างเป็นระบบในการลงทุนในหุ้นและกำหนดอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังนักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับรางวัลโนเบล William Sharpe เสนอ CAPM ครั้งแรกในปี 1970 ผลตอบแทนที่เหมาะสมสำหรับหุ้นถูกประเมินโดยใช้ความเสี่ยงเบต้าสินทรัพย์ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของหุ้นเมื่อเทียบกับตลาดCAPM มุ่งเน้นไปที่สมมติฐานที่ว่าเพิ่มความเสี่ยงและควรสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นด้วยการใช้รูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนนักลงทุนสามารถตรวจสอบได้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันสอดคล้องกับอัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้หรือไม่

สินทรัพย์ที่มี betas เป็นศูนย์ไม่มีความเสี่ยงสูตรที่ใช้โดยรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์จะเปิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงเช่นอัตราพันธบัตรธนารักษ์สิบปีเขียนออกมาสูตรมีดังนี้: ผลตอบแทนที่คาดหวัง ' อัตราปลอดความเสี่ยง + เบต้า (อัตราตลาด-อัตราปลอดความเสี่ยง)การลบอัตราการปราศจากความเสี่ยงจากผลตอบแทนในตลาดเฉลี่ยให้จำนวนเงินเพิ่มเติมที่นักลงทุนควรได้รับเมื่อลงทุนในตลาดหุ้นเหนือสินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยงเพื่อสร้างการประเมินอัตราผลตอบแทนที่สมเหตุสมผลและคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนพรีเมี่ยมจะถูกคูณด้วยเบต้าของแต่ละหุ้นและเพิ่มอัตราการปราศจากความเสี่ยง

ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรธนารักษ์สิบปีให้ผลผลิตสองเปอร์เซ็นต์แล้วอัตราปลอดความเสี่ยงคือสองเปอร์เซ็นต์หากอัตราตลาดอยู่ที่ 10 เปอร์เซ็นต์ดังนั้นพรีเมี่ยมที่เกิดจากการลงทุนหุ้นคือแปดเปอร์เซ็นต์ซึ่งได้มาจากการลบอัตราการตลาดที่ปราศจากความเสี่ยงสองเปอร์เซ็นต์จากอัตราตลาดบริษัท XYZ มีความเสี่ยงเบต้าสองพรีเมี่ยมที่การลงทุนใน บริษัท XYZ ควรผลิตผ่านอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงจะคำนวณโดยการคูณสองครั้งแปดครั้งหุ้น บริษัท XYZ ควรสร้างโบนัสร้อยละ 16 จากอัตราปลอดความเสี่ยงสองเปอร์เซ็นต์หรือ 18 เปอร์เซ็นต์

The Security Market Line (SML) เป็นกราฟบรรทัดของระบบโมเดลการกำหนดราคาสินทรัพย์โดยมีเบต้าพล็อตบนแกนแนวนอนและผลตอบแทนสินทรัพย์ในแกนแนวตั้งด้วยความลาดชันขึ้นไปทางขวาเส้นแสดงถึงความสัมพันธ์ระหว่างเบต้าและผลตอบแทนที่คาดหวังหากนักลงทุนเปรียบเทียบผลตอบแทนที่แท้จริงของ บริษัท ในพล็อตนี้หุ้นที่ให้ผลตอบแทนที่พล็อตด้านล่างบรรทัดนั้นเป็นนักแสดงที่ไม่ดีในทางกลับกันหากพล็อตผลตอบแทนที่แท้จริงเหนือบรรทัดสต็อกจะไม่ได้รับการประเมินหุ้นนี้เป็นการต่อรองราคา