อนุพันธ์ฝังคืออะไร?

อนุพันธ์ที่ฝังตัวเป็นบทบัญญัติในสัญญาที่ปรับเปลี่ยนกระแสเงินสดของสัญญาโดยทำให้มันขึ้นอยู่กับการวัดพื้นฐานบางอย่างเช่นเดียวกับอนุพันธ์แบบดั้งเดิมอนุพันธ์ที่ฝังตัวสามารถขึ้นอยู่กับเครื่องมือที่หลากหลายตั้งแต่หุ้นสามัญไปจนถึงอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยการรวมตราสารอนุพันธ์กับสัญญาดั้งเดิมหรือการฝังอนุพันธ์การเปลี่ยนแปลงวิธีการกระจายความเสี่ยงระหว่างคู่สัญญาไปยังสัญญา

อนุพันธ์คือเครื่องมือทางการเงินใด ๆ ที่มีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ราคาพื้นฐานหรือดัชนีอนุพันธ์ที่ฝังตัวนั้นเหมือนกับอนุพันธ์ดั้งเดิมอย่างไรก็ตามตำแหน่งของมันแตกต่างกันอนุพันธ์ดั้งเดิมยืนอยู่คนเดียวและมีการซื้อขายอย่างอิสระอนุพันธ์ฝังตัวถูกรวมไว้ในสัญญาที่เรียกว่าสัญญาโฮสต์ร่วมกันสัญญาโฮสต์และอนุพันธ์ที่ฝังตัวเป็นนิติบุคคลที่เรียกว่าตราสารไฮบริด

อนุพันธ์ที่ฝังตัวจะปรับเปลี่ยนสัญญาโฮสต์โดยการเปลี่ยนกระแสเงินสดที่สัญญาไว้ตัวอย่างเช่นเมื่อคุณออกเงินกู้คุณตกลงที่จะชำระคืนเงินพร้อมดอกเบี้ยเมื่อคุณเข้าสู่สัญญานี้ผู้ให้กู้กังวลว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น แต่อัตราของคุณจะถูกล็อคในอัตราที่ต่ำกว่าเขาสามารถแก้ไขข้อตกลงสินเชื่อโดยการฝังอนุพันธ์เพื่อให้การชำระดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับการวัดอื่นตัวอย่างเช่นพวกเขาสามารถปรับได้ตามอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานหรือดัชนีหุ้น

อนุพันธ์ฝังตัวในสัญญาหลายประเภทพวกเขามักจะใช้ในสัญญาเช่าและสัญญาประกันหุ้นบุริมสิทธิและพันธบัตรแปลงสภาพหรือพันธบัตรที่สามารถแลกเปลี่ยนเป็นหุ้นรวมถึงอนุพันธ์ที่ฝังอยู่หลักการบัญชีที่เฉพาะเจาะจงสำหรับอนุพันธ์ที่ฝังตัวนั้นมีความซับซ้อน แต่แนวคิดพื้นฐานคืออนุพันธ์ที่ฝังตัวจะต้องมีมูลค่ายุติธรรมและควรมีการแยกจากสัญญาโฮสต์เท่านั้นสัญญากับอนุพันธ์ที่ฝังตัวสามารถทดแทนการบริหารความเสี่ยงประเภทอื่นได้ตัวอย่างเช่นบาง บริษัท ดำเนินธุรกิจมากกว่าหนึ่งสกุลเงินโดยการจ่ายต้นทุนการผลิตในสกุลเงินหนึ่งและขายผลิตภัณฑ์ในอีกสกุลเงินพวกเขามีความเสี่ยงต่อความผันผวนที่ไม่พึงประสงค์ในอัตราดอกเบี้ยบ่อยครั้งที่ บริษัท เหล่านี้มีส่วนร่วมในการซื้อขายล่วงหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันความเสี่ยงที่พวกเขาเผชิญอีกทางเลือกหนึ่งคือการฝังอนาคตการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไว้ในสัญญาขายสิ่งนี้แตกต่างจากกลยุทธ์ดั้งเดิมที่ผู้ซื้อเผชิญกับความเสี่ยงซึ่งบุคคลที่สามซื้อขายล่วงหน้าแบบสแตนด์อโลนกับ บริษัท

ตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นถึงหน้าที่หลักของอนุพันธ์ที่ฝังตัว: เพื่อถ่ายโอนความเสี่ยงพวกเขาเปลี่ยนเงื่อนไขของสัญญาดั้งเดิมเพื่อให้ฝ่ายที่จะได้รับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องเช่นอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับการป้องกันในขณะที่อีกฝ่ายถูกเปิดเผยอนุพันธ์ที่ฝังตัวถูกใช้เพื่อโน้มน้าวให้นักลงทุนมีส่วนร่วมในสัญญาที่ไม่น่าดึงดูดเป็นอย่างอื่นโดยทำให้สัญญามีความเสี่ยงน้อยลง