ทฤษฎีความคาดหวังคืออะไร?

ยังเป็นที่รู้จักกันในชื่อทฤษฎีความคาดหวังทฤษฎีความคาดหวังเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนใช้ในการคาดการณ์เกี่ยวกับประสิทธิภาพการทำงานในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยโดยพื้นฐานแล้วทฤษฎีความคาดหวังระบุว่าโดยการประเมินอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในปัจจุบันเป็นไปได้ที่จะกำหนดระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในขณะที่มีผู้สนับสนุนจำนวนมากสำหรับทฤษฎีนี้นักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจำนวนมากยังเชื่อว่าตรรกะที่อยู่เบื้องหลังทฤษฎีความคาดหวังนั้นมีข้อบกพร่องและไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่ถูกต้องเกี่ยวกับอัตราระยะสั้นในอนาคตในและของตัวเอง

สำหรับผู้ที่เชื่อว่าแนวคิดของทฤษฎีความคาดหวังนั้นมีข้อดีมักจะตั้งข้อสังเกตว่ากลยุทธ์การลงทุนจำนวนมากขึ้นอยู่กับการประเมินการเคลื่อนไหวที่ผ่านมาเพื่อทำนายประสิทธิภาพในอนาคตเนื่องจากวิธีการนี้ได้พิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จในการช่วยเลือกการลงทุนที่ชาญฉลาดเช่นหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์จึงสามารถใช้วิธีการเดียวกันในการทำนายการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นบ่อยครั้งที่ผู้เสนอทฤษฎีจะชี้ไปที่หลักฐานพอสมควรที่ดูเหมือนว่าจะสนับสนุนวิธีการนี้

ผู้ว่าบางครั้งโปรดทราบว่าในขณะที่ความคิดที่อยู่เบื้องหลังทฤษฎีความคาดหวังอาจเป็นประโยชน์ในการทำนายการเคลื่อนไหวในอนาคตการทำงานร่วมกันโดยใช้ทรัพยากรอื่น ๆกล่าวอีกนัยหนึ่งทฤษฎีความคาดหวังนั้นดีเมื่อใช้เป็นปัจจัยหนึ่งในการตัดสินใจลงทุน แต่มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การคาดการณ์เท็จเมื่อใช้เพียงอย่างเดียวด้วยเหตุผลนี้ผู้ว่ามักจะเรียกร้องให้ทฤษฎีถูกใช้ร่วมกับกลยุทธ์อื่น ๆ หรือไม่ได้ใช้เลย

หนึ่งในอันตรายโดยธรรมชาติกับทฤษฎีความคาดหวังคือมันสามารถง่ายมากที่จะเกินกว่าการประเมินในอัตราระยะสั้นในอนาคตเนื่องจากทฤษฎีขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ประสิทธิภาพที่ผ่านมาของอัตราดอกเบี้ยระยะยาววิธีการนี้สามารถละเว้นข้อมูลที่อาจทำให้ปริมาณการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นปัจจัยต่าง ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองสถานการณ์ภัยพิบัติหรือการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในรสนิยมและความต้องการของผู้บริโภคสามารถส่งผลกระทบต่อทิศทางของอัตราดอกเบี้ยและโยนการคาดการณ์ที่พัฒนาขึ้นผ่านการใช้ทฤษฎีนี้

ทฤษฎีความคาดหวังยังไม่ได้คำนึงถึงองค์ประกอบของความเสี่ยงที่อาจมีผลต่อระดับอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปตัวอย่างเช่นทฤษฎีไม่ได้ตระหนักถึงความจริงที่ว่าอัตราการส่งต่อไม่ได้ให้ภาพที่ชัดเจนของอัตราในอนาคตสถานการณ์ที่ทำให้เกิดความเสี่ยงในการลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นมากกว่าปัญหาพันธบัตรระยะยาวค่อนข้างสูงขึ้นทฤษฎีนี้ยังไม่รวมถึงความเป็นไปได้ของการลงทุนซ้ำและดังนั้นจึงแนะนำปัจจัยใหม่ที่อาจมีผลกระทบอย่างมากต่ออัตราดอกเบี้ย

โดยทั่วไปทฤษฎีความคาดหวังไม่ถือว่าเป็นวิธีการที่เชื่อถือได้มากที่สุดในตัวเองอย่างไรก็ตามบางครั้งอาจเป็นประโยชน์ในการตรวจสอบการคาดการณ์ที่ทำโดยใช้ปัจจัยที่กว้างขึ้นนี่เป็นเพราะการพิจารณาสถานะของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวควบคู่กับปัจจัยอื่น ๆ เหล่านี้สามารถช่วยลดห้องสำหรับข้อผิดพลาดที่จะเกิดขึ้นหากอัตราถูกแยกออกจากการพิจารณาโดยสิ้นเชิง