อัตราโดยนัยคืออะไร?

อัตราโดยนัยคืออัตราดอกเบี้ยที่แสดงถึงความแตกต่างระหว่างอัตราการส่งต่อและอัตราสปอตที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงโดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะนี้จะคำนวณโดยการลบอัตราปัจจุบันหรืออัตราสปอตจากอัตราการส่งต่อหรืออนาคตจำนวนของอัตราโดยนัยสามารถให้เบาะแสที่มีคุณค่าเกี่ยวกับข้อดีหรือข้อเสียของการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยหรือสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะ

เพื่อที่จะเข้าใจว่าฟังก์ชั่นอัตราโดยนัยมีความจำเป็นที่จะต้องรู้ว่าอัตราสปอตหมายถึงอะไรและอัตราการส่งต่อโดยพื้นฐานแล้วอัตราสปอตคืออัตราดอกเบี้ยที่จะยังคงอยู่ในช่วงสองสามวันซื้อขายอัตราการส่งต่อหรือฟิวเจอร์สคืออัตราดอกเบี้ยที่จะใช้กับความปลอดภัยในบางวันที่เฉพาะเจาะจงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าขึ้นอยู่กับลักษณะของการลงทุนจำนวนความแตกต่างระหว่างสองอัตรานี้อาจบ่งบอกว่ามีประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญในการทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นในขณะนี้เมื่อเทียบกับการจัดวันที่เพื่อชำระในอนาคต

ตัวอย่างหนึ่งคือการพิจารณาอัตราการเสนอ Interbank ของลอนดอน (LIBOR) ที่เสนอด้วยการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงหาก LIBOR ปัจจุบันตั้งอยู่ที่เจ็ดเปอร์เซ็นต์และอัตรา LIBOR ไปข้างหน้าอยู่ที่เก้าเปอร์เซ็นต์นั่นหมายความว่าอัตราโดยนัยอยู่ที่สองเปอร์เซ็นต์การคำนวณนี้บ่งชี้ถึงนักลงทุนว่าการกู้ยืมจะมีราคาค่อนข้างแพงในอนาคตและอาจกระตุ้นให้นักลงทุนไปกับการทำธุรกรรมที่ตัดสินในขณะที่อัตราปัจจุบันยังคงมีผลมากกว่าที่จะไปกับอนาคตหรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในทางตรงกันข้ามหากอัตราปัจจุบันเป็นมากกว่าอัตราการส่งต่อสิ่งนี้บ่งชี้ว่าการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจอนุญาตให้นักลงทุนรักษาความปลอดภัยสินค้าในอัตราที่ดีขึ้นในภายหลังในขณะที่ล็อคในอัตราที่ดีกว่าที่นี่และตอนนี้

การใช้เวลาในการคำนวณอัตราโดยนัยสามารถช่วยนักลงทุนไม่ให้เข้าสู่สิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นข้อเสนอที่ยอดเยี่ยมในวันนี้ แต่จริง ๆ แล้วจะมีค่าใช้จ่ายมากขึ้นในระยะยาวนอกเหนือจากการพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ เช่นความต้องการในอนาคตสำหรับความปลอดภัยหรือสินค้าโภคภัณฑ์และทิศทางทั่วไปของตลาดการรู้อัตราโดยนัยจะให้เบาะแสที่มีคุณค่าว่าเมื่อใดที่จะดำเนินการธุรกรรมและเพิ่มศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนเนื่องจากต้องใช้ความพยายามเพียงเล็กน้อยในการกำหนดอัตราโดยนัยจึงเป็นไปได้พอร์ตการลงทุน