พันธบัตรที่เชื่อมโยงเงินเฟ้อคืออะไร?

พันธบัตรการเชื่อมโยงเงินเฟ้อโดยทั่วไปเป็นพันธบัตรที่รัฐบาลออกพันธบัตรเหล่านี้มีการป้องกันในตัวจากการสูญเสียมูลค่าเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อด้วยพันธบัตรดังกล่าวจำนวนเงินต้นที่เป็นหนี้ต่อนักลงทุนเพิ่มขึ้นตามระดับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นที่เกิดขึ้นในท้องถิ่นของผู้ออกเป็นผลให้อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่เชื่อมโยงเงินเฟ้อจะส่งคืนการชำระเงินรายเดือนที่สูงขึ้นให้กับนักลงทุนเมื่อติดอยู่กับจำนวนเงินต้นที่เพิ่มขึ้นพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อสูญเสียมูลค่าเล็กน้อยในช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดซึ่งทำให้เงินต้นที่จะซบเซาและทำให้พันธบัตรล่าช้าหลังพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าอื่น ๆ ในตลาดสถาบันเช่นรัฐบาลหรือ บริษัท ที่ต้องการระดมทุนเพื่อเป็นการตอบแทนสินเชื่อของพวกเขานักลงทุนจะได้รับการชำระดอกเบี้ยปกติรวมถึงผลตอบแทนในที่สุดของจำนวนเงินต้นที่ยืมมาครั้งแรกหากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงระยะเวลาของพันธบัตรนักลงทุนอาจไม่ได้รับคุณค่าที่พวกเขาต้องการจากการลงทุนเป็นผลให้รัฐบาลอาจออกพันธบัตรการเชื่อมโยงเงินเฟ้อบางประเภทเป็นวิธีการสำหรับนักลงทุนที่จะได้รับการคุ้มครองบางอย่างจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง

กับพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้ออัตราหรือที่เรียกว่าอัตราคูปองสำหรับการชำระดอกเบี้ยปกติณ จุดใด ๆ ในช่วงชีวิตของพันธบัตรจำนวนเงินต้นอาจเพิ่มขึ้นหากตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจบางตัวซึ่งมักจะเป็นดัชนีราคาระดับชาติแสดงถึงอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเป็นผลให้การจ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นตาม

ตัวอย่างเช่นลองนึกภาพนักลงทุนซื้อพันธบัตรที่เชื่อมโยงเงินเฟ้อในราคา $ 100 ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ด้วยอัตราคูปอง 10 เปอร์เซ็นต์ซึ่งหมายความว่าการจ่ายดอกเบี้ยมัก $ 10 USDเมื่อถึงจุดหนึ่งในช่วงชีวิตของพันธบัตรอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นห้าเปอร์เซ็นต์นั่นหมายความว่าเงินต้นของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นห้าเปอร์เซ็นต์เป็น $ 105 USDอัตราดอกเบี้ย 10 เปอร์เซ็นต์ที่ใช้กับจำนวนใหม่นั้นให้ผลตอบแทนการจ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเป็น $ 10.50 USD

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดในพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อที่ทำกำไรได้คือระดับเงินเฟ้อในช่วงชีวิตของพันธบัตรเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะเกิดขึ้นกับพันธบัตรเหล่านี้อัตราคูปองโดยทั่วไปจะต่ำกว่าพันธบัตรที่มีจำนวนเงินหลักอยู่คงที่เป็นผลให้การขาดอัตราเงินเฟ้อหมายความว่าพันธบัตรที่เชื่อมโยงกับอัตราเงินเฟ้อจะไม่กลับมาในอัตราเกือบเท่ากันกับพันธบัตรอื่น ๆ