การจำนองใต้น้ำเป็นการเตรียมการจำนองที่มีประสิทธิภาพทำให้เจ้าของมีหนี้สินมากขึ้นกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบัน โดยทั่วไปแล้วสถานการณ์จำนองใต้น้ำจะไม่เกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อทำการจำนองครั้งแรก เงื่อนไขมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเมื่อมีการจดจำนองครั้งที่สองหรือครั้งที่สามหรือหากปัจจัยภายในพื้นที่ทำให้ทรัพย์สินมีค่าเสื่อมราคาโดยไม่คาดคิด
หนึ่งในวิธีที่พบได้บ่อยที่สุดในการเข้าสู่สถานการณ์จำนองใต้น้ำคือเมื่อเจ้าของทรัพย์สินเลือกที่จะรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านที่มีอยู่ ผู้ให้กู้อาจเสนอทางเลือกในการกู้ยืมในส่วนที่มีอยู่ในทรัพย์สิน ในบางกรณีนี่อาจเป็นตัวเลือกที่ใช้การได้โดยสมมติว่ามีการสร้างทุนจำนวนมาก อย่างไรก็ตามหากจำนวนของผู้ถือหุ้นมีขนาดค่อนข้างเล็กวิธีการแก้ปัญหานี้สามารถนำไปสู่ระดับของหนี้ในทรัพย์สินที่สูงกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบัน เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นเจ้าของทรัพย์สินจะอยู่ในสถานการณ์จำนองใต้น้ำเป็นหลัก
อีกวิธีที่ใช้กันทั่วไปว่าการจำนองใช้ในด้านใต้น้ำคือการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าทรัพย์สิน เมื่อทำการ rezoning หรือการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในพื้นที่เกิดขึ้นมีความเป็นไปได้ที่มูลค่าตลาดของทรัพย์สินจะลดลงต่ำกว่าจำนวนการจำนองที่ค้างชำระในปัจจุบัน สิ่งนี้จะสร้างสถานการณ์ที่เจ้าของไม่สามารถขายทรัพย์สินเพื่อหารายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้ทั้งหมดในปัจจุบัน
ในบางกรณีสถานการณ์การจำนองใต้น้ำเกิดขึ้นเพราะเจ้าของบ้านเลือกที่จะขยายการยืมต่อทรัพย์สิน ตัวอย่างเช่นมีผู้ให้กู้จำนวนมากที่จะขยายการจำนองที่สามบนพื้นฐานของประวัติเครดิตและการรักษาความปลอดภัยงานของผู้สมัครเป็น อย่างไรก็ตามหากเจ้าของสูญเสียงานของเขาและเธอไม่สามารถติดตามการชำระเงินสำหรับการจำนองที่ค้างชำระทั้งหมดการจดจำนองครั้งที่สามจะช่วยให้การเงินของเจ้าของเข้าสู่สถานการณ์ใต้น้ำได้อย่างมีประสิทธิภาพ
วิกฤตที่อยู่อาศัยยังสามารถสร้างสถานการณ์จำนองใต้น้ำ เมื่อมีความต้องการพื้นที่อยู่อาศัยที่เกินจำนวนหน่วยที่มีอยู่ในพื้นที่ราคาสำหรับบ้านใด ๆ จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ผลลัพธ์ที่ได้คือมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นชั่วคราวและการจำนองถูกนำออกมาเพื่อให้ตรงกับราคาปัจจุบัน เมื่อวิกฤตสิ้นสุดลงและมูลค่าตลาดลดลงเจ้าของจะถูกทิ้งไว้ที่บ้านของพวกเขามากกว่าทรัพย์สินที่มีค่าจริง ณ จุดนี้เจ้าของจะพบว่ามันเป็นไปไม่ได้จริงที่จะขายทรัพย์สินสำหรับพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของการจำนองและอาจมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้น
