Arbitrage แปลงสภาพเป็นวิธีการลงทุนประเภทหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับสองตัวเลือกการลงทุนพร้อมกันกับ บริษัท ที่กำหนด บ่อยครั้งที่วิธีที่ใช้กันมากที่สุดในการเก็งกำไรที่เปลี่ยนแปลงได้จะหมายถึงการสมมติว่าสถานะที่ยาวนานในการรักษาความปลอดภัยที่เปลี่ยนแปลงได้ที่ออกโดย บริษัท ในขณะที่ในเวลาเดียวกันสมมติว่ามีสถานะสั้นในหุ้นสามัญ วัตถุประสงค์ของการใช้การเก็งกำไรที่เปลี่ยนแปลงได้คือการใช้ประโยชน์จากสถานการณ์ตลาดที่มีการรับรู้ว่าหลักทรัพย์มีราคาต่ำกว่าเงื่อนไขการทำบุญ
การดำเนินการของอนุญาโตตุลาการแปลงสภาพเริ่มต้นด้วยการซื้อหลักทรัพย์แปลงสภาพ หลักทรัพย์แปลงสภาพเหล่านี้อาจอยู่ในรูปแบบของการออกพันธบัตร แต่เสนอโอกาสในการแปลงพันธบัตรเป็นหุ้นสามัญในบางจุดในอนาคต การซื้อหลักทรัพย์แปลงสภาพทำให้นักลงทุนอยู่ในตำแหน่งที่จะถือต่อหลักทรัพย์ตามที่เป็นอยู่หรือใช้ประโยชน์จากการแปลงสภาพในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในกรณีที่คาดว่าหุ้นจะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในระยะสั้น
ในเวลาเดียวกันกระบวนการสำหรับการทำกำไรจากการแปลงสภาพยังเกี่ยวข้องกับการขายหุ้นอ้างอิงใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ข้อตกลงนี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของนักลงทุนเนื่องจากจะมีการรับรู้ว่าหลักทรัพย์ที่ได้มานั้นมีราคาต่ำกว่าปกติ เมื่อการรับรู้ถูกต้องนักลงทุนจะถือหลักทรัพย์ที่มีมูลค่ามากกว่าที่พวกเขาซื้อ อย่างไรก็ตามหากปรากฎว่าหลักทรัพย์แปลงสภาพไม่ได้ตีราคาต่ำเกินไปการสูญเสียจะยังคงค่อนข้างน้อยในกรณีส่วนใหญ่
เนื่องจากโดยทั่วไปจะมีข้อ จำกัด บางอย่างเกี่ยวกับกรอบเวลาที่จำเป็นก่อนที่จะมีการแปลงหุ้นด้วยหลักทรัพย์แปลงสภาพเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนในการประเมินสถานการณ์อย่างรอบคอบก่อนที่จะเริ่มสร้างตำแหน่งคู่ยาวและระยะสั้นนี้ การทำเช่นนี้จะช่วยในการตรวจสอบว่าสถานการณ์ตลาดจะตรงกับจุดต่าง ๆ ในเวลาที่สามารถเปลี่ยนการรักษาความปลอดภัยและใช้ประโยชน์จากมูลค่าหุ้นที่ได้รับเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลง
