อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

ความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยเป็นทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยในสองประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินของพวกเขาทฤษฎีกล่าวว่าความแตกต่างในอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นสัดส่วนเหมือนกับความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนในขณะนี้และอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับข้อตกลงที่ตกลงกันในขณะนี้ แต่เสร็จสิ้นในภายหลังหากทฤษฎีถูกต้องหมายความว่าอาจมีโอกาสสร้างรายได้เมื่อสัดส่วนเหล่านี้แตกต่างกันทฤษฎีเศรษฐศาสตร์บางข้อโต้แย้งว่ามีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ย

มีตัวแปรสำคัญสามประการในทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงในแต่ละประเทศเนื่องจากอัตราการปราศจากความเสี่ยงเป็นสมมุติฐานการคำนวณสามารถทำงานร่วมกับอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อของธนาคารกลางหรืออัตราที่เสนอให้กับพันธบัตรรัฐบาลทั้งสองสิ่งนี้ควรใกล้เคียงกับการจ่ายดอกเบี้ยที่รับประกันในอัตราการรับประกันสำหรับวัตถุประสงค์ของทฤษฎี

ตัวแปรที่สองคืออัตราแลกเปลี่ยนสปอตนี่คืออัตราแลกเปลี่ยนตลาดปัจจุบันระหว่างสกุลเงินของทั้งสองประเทศตัวแปรที่สามคืออัตราในอนาคตนี่คืออัตราตลาดที่มีอยู่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินซึ่งนักลงทุนสองคนตกลงที่จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินในวันที่ในอนาคตในราคาคงที่อัตรานี้จะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนสองคนคาดการณ์ว่าอัตราสปอตจะเปลี่ยนแปลงไปเมื่อเวลาผ่านไป

ทฤษฎีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยคือความแตกต่างตามสัดส่วนระหว่างอัตราดอกเบี้ยจะเท่ากับความแตกต่างตามสัดส่วนระหว่างอัตราสปอตและอัตราในอนาคตในกรณีส่วนใหญ่การคำนวณจะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในอีก 12 เดือนข้างหน้าและอัตราการแลกเปลี่ยนในอนาคตที่จะแล้วเสร็จใน 12 เดือนหากทฤษฎีถูกต้อง แต่ความเท่าเทียมกันจะเป็นจริงในช่วงเวลาใด ๆ : อัตราดอกเบี้ยจะต้องปรับให้ครอบคลุมเวลาตัวอย่างเช่นหากอัตราในอนาคตเป็นเวลาหกเดือนนับจากนี้มีอยู่นี่เป็นเพราะโดยปกติหากมีความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยนักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนเดียวกันจากสองกลยุทธ์ที่แตกต่างกัน: การลงทุนในประเทศ A ตอนนี้ในขณะที่ตั้งข้อตกลงอัตราการส่งต่อเพื่อแปลงเงินเป็นสกุลเงิน BS ของประเทศหลังจากระยะเวลาหนึ่งหรือการแปลงเป็นสกุลเงิน B ตอนนี้และการลงทุนในช่วงเวลาเดียวกันในประเทศ B หากมีความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนจากตัวเลือกเหล่านี้นักลงทุนจะเลือกคนที่มีผลตอบแทนที่ดีกว่าทฤษฎีคือผู้คนพอที่จะทำเช่นนี้จะบิดเบือนทั้งจุดหรืออัตราแลกเปลี่ยนในอนาคตจนกว่าความเท่าเทียมกันของอัตราดอกเบี้ยจะได้รับการฟื้นฟู