ความเสี่ยงเป็นกลางคืออะไร?

นักลงทุนแบ่งออกเป็นสามประเภทกว้าง ๆ เกี่ยวกับระดับความเสี่ยงที่พวกเขายินดีที่จะทนในกลยุทธ์การลงทุนของพวกเขาความเสี่ยงการลงทุนที่เป็นกลางเกี่ยวข้องกับการตัดสินใจที่ไม่ได้คำนึงถึงความเสี่ยงของการลงทุนนักลงทุนส่วนใหญ่มีความเสี่ยงที่ไม่ชอบเลือกการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุดซึ่งให้อัตราผลตอบแทนที่กำหนดในทางกลับกันผู้แสวงหาความเสี่ยงมีส่วนร่วมในการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงด้วยการจ่ายเงินที่มีศักยภาพต่ำหรือความน่าจะเป็นต่ำในการทำกำไรนักลงทุนที่เป็นกลางมีความเสี่ยงพิจารณาพารามิเตอร์อื่น ๆ นอกเหนือจากความเสี่ยงเช่นอัตราผลตอบแทนและโมเมนตัมของตลาดเมื่อเลือกหลักทรัพย์สำหรับการลงทุน

ตัวอย่างเช่นลองนึกภาพนักลงทุนสามคนแต่ละคนมีเงิน $ 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ (USD) เพื่อลงทุนนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงเลือกที่จะนำเงิน $ 1,000 USD ของเขาไว้ในพันธบัตรคลังสหรัฐอเมริกาด้วยอัตราผลตอบแทนสามเปอร์เซ็นต์ผู้แสวงหาความเสี่ยงจะลงทุนเงินของเขาใน บริษัท เริ่มต้นที่ขายผลิตภัณฑ์ปรับปรุงล่าสุดทางออนไลน์โดยมีอัตราผลตอบแทนห้าเปอร์เซ็นต์แม้ว่าการซื้อหุ้นจะมีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรคลัง แต่นักลงทุนที่เป็นกลางความเสี่ยงเลือกที่จะซื้อหุ้นหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนสูงกว่าสามเปอร์เซ็นต์

ความเสี่ยงที่เป็นกลางความเสี่ยงได้ถูกนำไปใช้กับกลยุทธ์ทางเลือกเฉพาะซึ่งความเสี่ยงของการถือตำแหน่งในหุ้นจะลดลงโดยการชดเชยการโทรและตัวเลือกตัวอย่างเช่น Conversion Arbitrage เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่นักลงทุนดำรงตำแหน่งในหุ้นในขณะที่ขายตัวเลือกการโทรและซื้อตัวเลือก Put ด้วยราคาการนัดหยุดงานเดียวกันนักลงทุนพยายามที่จะดำเนินการตัวเลือกเพื่อให้พรีเมี่ยมของตัวเลือกหนึ่งหรือตัวเลือกอื่น ๆ เกินกว่ามูลค่าตลาดตลอดระยะเวลาของการเก็งกำไรการแปลงกล่าวอีกนัยหนึ่งตำแหน่งหุ้นที่ยาวนานจะได้รับความเสี่ยงด้วยการโทรสั้น ๆ และราคาที่ยาวเท่ากันการล็อคกำไรในทางทฤษฎีและทำให้กลยุทธ์มีความเสี่ยงเป็นกลาง

ตัวอย่างเช่น Imagine XYZ หุ้นขายที่ $ 74.20 USDในเดือนที่กำหนดตัวเลือกการโทรขายได้ที่ $ 4.90 USD และตัวเลือกวางราคา $ 5.70 USDสามารถตั้งค่าอนุญาโตตุลาการการแปลงได้ในราคา $ 75.00 USD โดยมีราคาหยุดงาน $ 76.00 USD สำหรับตัวเลือกทั้งสองในราคาปัจจุบันค่าเวลาสำหรับการโทรสั้นคือ $ 4.90 USD โดยมีค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์และค่าเวลาสำหรับการวางที่ยาวคือ $ 4.70 USD โดยมีมูลค่าที่แท้จริงอยู่ที่ $ 1.00 USDมูลค่าเวลาสุทธิคือ $ 0.20 USD ซึ่งหมายถึงเครดิตมูลค่าสุทธิ 20 เปอร์เซ็นต์ต่อหุ้น