รุ่น Black-Scholes คืออะไร?

ตัวเลือกเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อหรือขายหุ้นพื้นฐานหรือสินค้า ณ จุดในอนาคตตามราคาที่ตกลงกันไว้โมเดล Black-Scholes ซึ่ง Fischer Black, Myron Scholes และ Robert Merton ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์เป็นเครื่องมือสำหรับการกำหนดราคาก่อนที่จะมีการพัฒนาไม่มีวิธีมาตรฐานในการเลือกราคาในความหมายที่แท้จริงโมเดล Black-Scholes นับเป็นจุดเริ่มต้นของยุคสมัยใหม่ของอนุพันธ์ทางการเงิน

มีสมมติฐานหลายประการที่เป็นพื้นฐานของโมเดล Black-Scholesสิ่งที่สำคัญที่สุดคือความผันผวนซึ่งเป็นการวัดจำนวนสต็อกที่คาดว่าจะเคลื่อนที่ในระยะสั้นเป็นค่าคงที่ตลอดเวลาโมเดล Black-Scholes ยังถือว่าหุ้นเคลื่อนไหวในลักษณะที่เรียกว่าการเดินแบบสุ่ม;ในช่วงเวลาใดก็ตามพวกเขามีแนวโน้มที่จะเลื่อนขึ้นไปตามที่พวกเขาจะเลื่อนลงโดยการรวมสมมติฐานเหล่านี้เข้ากับแนวคิดที่ว่าค่าใช้จ่ายของตัวเลือกไม่ควรให้ผลกำไรทันทีแก่ผู้ขายหรือผู้ซื้อทันทีชุดของสมการสามารถกำหนดเพื่อคำนวณราคาของตัวเลือกใด ๆราคาระยะเวลาจนกว่าตัวเลือกจะหมดอายุอย่างไร้ค่าประมาณการความผันผวนในอนาคตที่เรียกว่า

ความผันผวนโดยนัย

และอัตราผลตอบแทนที่เรียกว่าความเสี่ยงที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปหมายถึงอัตราดอกเบี้ยของธนบัตรระยะสั้นของสหรัฐอเมริกาโมเดลยังทำงานย้อนกลับ: แทนที่จะคำนวณราคาความผันผวนโดยนัยสำหรับราคาที่กำหนดสามารถคำนวณได้ตัวเลือกผู้ค้ามักจะอ้างถึงชาวกรีกโดยเฉพาะเดลต้าเวก้าและเทต้าเหล่านี้เป็นลักษณะทางคณิตศาสตร์ของโมเดล Black-Scholes ที่ตั้งชื่อตามตัวอักษรกรีกที่ใช้เป็นตัวแทนในสมการเดลต้าวัดว่าราคาตัวเลือกจะเคลื่อนที่เมื่อเทียบกับพื้นฐาน Vega คือความไวของราคาตัวเลือกในการเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัยและ Theta คือการเปลี่ยนแปลงที่คาดหวังในราคาตัวเลือกเนื่องจากเวลาผ่านไป

มีปัญหาที่ทราบกันดีว่าเป็นที่ทราบกันดีกับรุ่น Black-Scholes;ตลาดมักจะเคลื่อนไหวในรูปแบบที่ไม่สอดคล้องกับสมมติฐานการเดินแบบสุ่มและความผันผวนไม่ได้เป็นความจริงตัวแปรสีดำที่รู้จักกันในชื่อ arch, heteroskedasticity ตามเงื่อนไขแบบอัตโนมัติได้รับการพัฒนาเพื่อจัดการกับข้อ จำกัด เหล่านี้การปรับกุญแจคือการแทนที่ความผันผวนคงที่ด้วยสุ่มหรือสุ่มความผันผวนหลังจาก Arch มาถึงการระเบิดของโมเดลที่แตกต่างกันGarch, E-Garch, N-Garch, H-Garch, ฯลฯ ทั้งหมดนี้รวมถึงความผันผวนที่ซับซ้อนมากขึ้นอย่างไรก็ตามในการปฏิบัติในชีวิตประจำวันโมเดล Black-Scholes แบบคลาสสิกยังคงโดดเด่นด้วยผู้ค้าทางเลือก