ผลกระทบของลูกค้าเป็นทฤษฎีที่มุ่งเน้นไปที่การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับตัวเลือกที่เฉพาะเจาะจง แนวคิดนี้ถือเป็นการเฉพาะที่การเคลื่อนไหวขึ้นและลงของราคาเหล่านั้นเกิดขึ้นเนื่องจากปฏิกิริยาของนักลงทุนต่อเหตุการณ์เฉพาะที่มีผลกระทบต่อเป้าหมายและความต้องการของนักลงทุนเหล่านั้น เหตุการณ์บางอย่างที่อาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนรับรู้ตัวเลือกหุ้นที่กำหนดรวมถึงการดำเนินการตามภาษีการเปลี่ยนแปลงวิธีการจ่ายเงินปันผลหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายอื่น ๆ ที่มีผลต่อการดำเนินงานของธุรกิจที่ออกหลักทรัพย์
ข้อสันนิษฐานเบื้องต้นเกี่ยวกับผลกระทบของลูกค้าคือเหตุการณ์ประเภทใดก็ตามที่ถือว่าเป็นลบโดยนักลงทุนจะทำให้พวกเขาเริ่มถอนการสนับสนุนจากตัวเลือกและ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ เมื่อถอนการสนับสนุนนั้นนักลงทุนจะตั้งค่าเกี่ยวกับหน้าที่ในการหาวิธีอื่นในการลงทุนเงินของพวกเขา สิ่งนี้มักจะนำไปสู่นักลงทุนที่เลือกที่จะนำความสนใจไปยัง บริษัท ที่คล้ายกันซึ่งไม่ปรากฏว่ามีอุปสรรคใด ๆ เป็นผลให้ความต้องการตัวเลือกลดลงและราคาตลาดเริ่มลดลง
ในเวลาเดียวกันเอฟเฟกต์ของลูกค้าอาจเป็นบวก ตัวอย่างเช่นหากธุรกิจมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลเช่นการเปลี่ยนอัตราส่วนการจ่ายเงินปันผลในลักษณะที่นักลงทุนมองว่าเป็นบวกระดับของการสนับสนุนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น ในสถานการณ์นี้นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะได้รับหุ้นเพิ่มเติมและแนะนำตัวเลือกให้กับนักลงทุนรายอื่น ผลลัพธ์สุดท้ายของผลกระทบของลูกค้าประเภทนี้คือ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์สร้างทุนเพิ่มเติมเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในตลาดและท้ายที่สุดสร้างรายได้มากขึ้นสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้อง
เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าการนำเสนอการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในนโยบายมีส่วนเกี่ยวข้องกับวิธีที่นักลงทุนรับรู้การเปลี่ยนแปลงเหล่านั้น สิ่งนี้นำไปสู่สถานการณ์ที่ บริษัท ที่ต้องการลดการจ่ายเงินปันผลจะต้องโน้มน้าวนักลงทุนว่าเหตุใดการเปลี่ยนแปลงนี้จึงเป็นผลประโยชน์ที่ดีที่สุดในระยะยาว หาก บริษัท สามารถลดผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายให้น้อยที่สุดและกระตุ้นให้นักลงทุนเห็นการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวก บริษัท ส่วนใหญ่จะเลือกที่จะรักษาสัดส่วนการถือหุ้นและอาจซื้อตัวเลือกเพิ่มเติม หากธุรกิจไม่สามารถหมุนการเปลี่ยนแปลงในลักษณะที่นักลงทุนมองว่าเป็นก้าวไปข้างหน้าผลกระทบของลูกค้าน่าจะเป็นหุ้นจำนวนมากที่ถูกเททิ้งสู่ตลาดซึ่งทำให้ราคาลดลง
