อะไรคือความแตกต่างระหว่างตั๋วเงินคลังและพันธบัตรคลัง

ตั๋วเงินคลังและพันธบัตรธนารักษ์เป็นหลักทรัพย์ที่ขายโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกามีความแตกต่างหลักสองประการระหว่างปัญหาประเภทนี้ความแตกต่างแรกคือตั๋วเงินคลังมีวุฒิภาวะน้อยกว่าหนึ่งปีในขณะที่พันธบัตรคลังมีวุฒิภาวะนานกว่า 10 ปีความแตกต่างที่สองคือตั๋วเงินคลังไม่มีการชำระดอกเบี้ยและพันธบัตรธนารักษ์มีการชำระดอกเบี้ยครึ่งปี

ทั้งค่าธนารักษ์และพันธบัตรคลังมีวันครบกำหนดที่กำหนดไว้อย่างดีตั๋วเงินคลังเป็นตัวแทนประมาณหนึ่งในสามของรัฐบาลสหรัฐฯหนี้คงค้างและออกทุกสัปดาห์โดยครบกำหนดสามเดือนหกเดือนและหนึ่งปีตั๋วเงินคลังจะถูกประมูลในวันจันทร์โดยมีการชำระเงินตามวันพฤหัสบดีถัดไปพันธบัตรธนารักษ์ออกสี่ครั้งต่อปี mdash;ในเดือนกุมภาพันธ์พฤษภาคมสิงหาคมและตุลาคม mdash;ด้วยระยะเวลาครบกำหนด 15, 20 และ 30 ปี

ตั๋วเงินคลังจะถูกขายในราคาลดและผลกำไรจะสะท้อนให้เห็นในความแตกต่างระหว่างมูลค่าหน้าและราคาส่วนลดกำไรสำหรับการซื้อพันธบัตรธนารักษ์สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่เกิดขึ้นกับราคาส่วนลดรวมถึงผลรวมของการชำระเงินคูปองดอกเบี้ยครึ่งปีทั้งตั๋วเงินคลังและพันธบัตรธนารักษ์ถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดที่นักลงทุนสามารถทำได้เพราะพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯระยะเวลาที่สั้นกว่าของพวกเขาคือทำไมตั๋วเงินคลังจึงได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่าของทั้งสอง

อัตราดอกเบี้ยคลังถูกคำนวณจากตั๋วเงินคลังและพันธบัตรธนารักษ์และพวกเขาสะท้อนอัตราดอกเบี้ยที่รัฐบาลสหรัฐฯสามารถซื้อดอลลาร์สหรัฐได้ความสัมพันธ์ที่น่าสนใจระหว่างตั๋วเงินคลังและพันธบัตรธนารักษ์แสดงไว้ในเส้นโค้งผลผลิตแผนภูมิเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์ไว้หรือผลตอบแทนจากการลงทุนเมื่อเวลาผ่านไปและคำนวณโดยใช้กระบวนการที่เรียกว่าวิธี bootstrap ซึ่งคำนวณอัตราศูนย์สำหรับช่วงหลักทรัพย์

ตามที่คาดไว้โดยทั่วไปผลตอบแทนจากการลงทุนจะสูงขึ้นเมื่อเงินลงทุนเป็นระยะเวลานานในสถานการณ์ปกตินี้แผนภูมิลาดขึ้นไปด้วยอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าในระยะสั้น mdash;สามเดือนถึงหนึ่งปี mdash;และอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในระยะยาว mdash;ห้าถึง 30 ปีในช่วงเวลาที่หายากของวิกฤตเศรษฐกิจเส้นโค้งผลผลิตกลับด้านซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เรียกว่าย้อนหลังในสถานการณ์นี้ถือว่ามีความเสี่ยงมากขึ้นในการถือหลักทรัพย์ระยะยาว