สมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาดคืออะไร?

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) เป็นทฤษฎีการลงทุนที่บอกว่าตลาดหุ้นจะคำนึงถึงข้อมูลทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท เสมอเมื่อกำหนดราคาหุ้นดังนั้นหุ้นทั้งหมดมีราคาค่อนข้างเป็นธรรมตลอดเวลาและเป็นไปไม่ได้ที่จะซื้อหุ้นที่ไม่ได้รับการประเมินหรือขายที่สูงเกินไปทฤษฎียังคงสมมติว่านักลงทุนไม่สามารถทำได้ดีกว่าตลาดในระยะยาวและพวกเขาเพียงวิธีเดียวที่จะเพิ่มผลตอบแทนคือการเพิ่มความเสี่ยงทฤษฎีนี้บางครั้งเรียกว่าประสิทธิภาพของตลาดการเงิน

Eugene Fama พัฒนาสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพในตลาดในปี 1970 การศึกษาด้านการเงินและเศรษฐศาสตร์มหภาคของเขาทำให้เขาเป็นตลาดที่โปร่งใสซึ่งนักลงทุนทุกคนสามารถเข้าถึงข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับ บริษัท ทั้งหมดซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพในตลาดใช้กับทั้งหุ้นที่เติบโตและหุ้นมูลค่า

สมมติฐานที่มีประสิทธิภาพในตลาดได้นำไปสู่รูปแบบและทฤษฎีจำนวนมากที่สนับสนุนแก้ไขหรือปฏิเสธ EMHประสิทธิภาพฟอร์มอ่อนแอกล่าวว่าราคาก่อนหน้าทั้งหมดของหุ้นที่กำหนดจะสะท้อนในราคาปัจจุบันประสิทธิภาพแบบฟอร์มกึ่งแข็งแกร่งกล่าวว่ามีเพียงข้อมูลที่ไม่ใช่สาธารณะเท่านั้นที่สามารถเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนได้เนื่องจากข้อมูลสาธารณะทั้งหมดเป็นสาเหตุของราคาหุ้นประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งเช่น EMH กล่าวว่าข้อมูลทั้งหมดสาธารณะหรือที่ไม่ใช่สาธารณะนั้นแสดงอยู่ในราคาหุ้นไม่มีนักลงทุนสามารถเอาชนะตลาดได้แม้จะมีข้อมูลวงในที่เรียกว่า

สมมติฐานของตลาดที่ปรับตัวได้กล่าวว่าประสิทธิภาพของตลาดเกี่ยวข้องกับจำนวนคู่แข่งโอกาสในการทำกำไรที่มีอยู่และความสามารถของผู้เข้าร่วมตลาดในการปรับตัวตลาดที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดจะมีคู่แข่งจำนวนมากสำหรับทรัพยากรน้อยตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพจะมีผู้เข้าร่วมเพียงไม่กี่คน แต่มีทรัพยากรมากมาย

เมื่อหุ้นผันผวนขัดแย้งกับสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาดมันเป็นไปได้ที่จะได้กำไรจากความแตกต่างของราคาสิ่งนี้เรียกว่าอนุญาโตตุลาการอนุญาโตตุลาการมีอยู่ในตลาดที่ไม่มีประสิทธิภาพเท่านั้นรูปแบบการเดินแบบสุ่มบอกว่าราคาหุ้นไม่สามารถคาดเดาได้และประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่สามารถทำนายผลตอบแทนในอนาคตได้

หลายทฤษฎีกล่าวถึงว่าทำไมในตลาดที่มีประสิทธิภาพบางครั้งราคาหุ้นเคลื่อนไหวอย่างไร้เหตุผลเรียกว่าความผิดปกติของตลาดทฤษฎีตัวแทนโง่บอกว่าหากนักลงทุนแต่ละคนทำตัวด้วยตัวเองข้อมูลทั้งหมดจะสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นเมื่อนักลงทุนดำเนินการด้วยกันความตื่นตระหนกและความคิดของม็อบสามารถตั้งค่าได้ทำให้เกิดความผันผวนของราคาสมมติฐานของตลาดที่มีเสียงดังกล่าวว่าความผันผวนของราคาและปริมาณการซื้อขายจะทำให้ผู้ค้าสับสนและส่งผลให้การซื้อขายที่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาด