ผลเดือนตุลาคมเป็นทฤษฎีที่อยู่บนพื้นฐานของความเข้าใจว่าเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ที่รุนแรงในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในช่วงเดือนปฏิทินของเดือนตุลาคม มีนักลงทุนและมืออาชีพด้านการเงินที่มีความใกล้ชิดกับทฤษฎีนี้อย่างมากบางครั้งก็มีมาตรการป้องกันพิเศษเพื่อปกป้องพอร์ตการลงทุนของพวกเขาตลอดทั้งเดือน คนอื่น ๆ รู้สึกว่าเอฟเฟกต์เดือนตุลาคมเป็นความเชื่อโชคลางมากกว่าปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นซ้ำที่มีการบันทึกไว้อย่างดีในตลาดและมีแนวโน้มที่จะทำอะไรเล็ก ๆ น้อย ๆ ในการเตรียมการพิเศษ
สำหรับผู้ที่พบความถูกต้องบางอย่างในแนวคิดของเอฟเฟกต์เดือนตุลาคมทฤษฎีมักจะถูกนำเสนอพร้อมตัวอย่างเหตุการณ์ภัยพิบัติที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในช่วงเดือนตุลาคม สิ่งเหล่านี้รวมถึงเหตุการณ์ในปี 2472 เมื่อตลาดหุ้นตกปูทางไปสู่สิ่งที่เรียกว่า Great Depression ในช่วงเดือนตุลาคมมีการซื้อขายวันที่รู้จักกันในชื่อแบล็กมันเดย์วันแบล็ควันอังคารและแบล็ควันพฤหัสบดี ความผิดพลาดฉับพลันของปี 1987 ก็เกิดขึ้นในช่วงเดือนตุลาคมและอ้างว่าเป็นข้อพิสูจน์ว่ามีบางอย่างในเดือนตุลาคม
นักลงทุนและคนอื่น ๆ ที่ไม่ได้ให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับเอฟเฟ็กต์เดือนตุลาคมมักจะทราบว่าในขณะที่ตลาดหุ้นเกิดขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงเดือนตุลาคมปรากฏการณ์นี้ไม่ได้ จำกัด เพียงเดือนเดียว ตัวอย่างเช่น Panic of 1837 ความผิดพลาดที่เกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเริ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม Black Friday เป็นความผิดพลาดที่เกิดขึ้นในวันศุกร์ในเดือนพฤษภาคมปี 1869 เมื่อเวลาผ่านไปเหตุการณ์ทางการเงินที่สำคัญในตลาดเกิดขึ้นในแทบทุกเดือนของปีปฏิทิน
ผลกระทบหลักของผลเดือนตุลาคมคือนักลงทุนบางคนค่อนข้างระมัดระวังในช่วงเวลานี้ของปี มีโรงเรียนแห่งความคิดหนึ่งเดียวที่มีความระมัดระวังเป็นพิเศษนี้ไม่ได้ช่วยเบี่ยงเบนความหายนะ แต่กำหนดระยะเวลาให้สถานการณ์เลวร้ายเกิดขึ้นเป็นหลักซึ่งหมายความว่าหากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินเกิดขึ้นก็เป็นคำทำนายที่ตอบสนองด้วยตนเอง คนอื่น ๆ ทราบว่าโดยทั่วไปแล้วเหตุการณ์ที่ก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินเป็นจุดเริ่มต้นของเหตุการณ์ที่อาจเริ่มต้นเป็นเดือนหรือเป็นปีสำหรับเหตุการณ์ครั้งใหญ่ซึ่งทำให้การกำหนดใด ๆ ของเดือนใดเดือนหนึ่งเป็นอันตรายโดยธรรมชาติมากกว่าคนอื่น ๆ กว่าความเป็นจริง
