Paranın tarafsızlığı ifadesi, para arzındaki değişikliklerin öncelikli olarak istihdam oranı veya gayri safi yurtiçi üretim (GSYH) gibi bir ekonominin gerçek değişkenlerini etkilemeyeceği bir ekonomik teori anlamına gelir. Bir kavram olarak, paranın tarafsızlığı 1920'lerden bu yana klasik ekonominin bir prensibi olmuştur. Para bir ekonomik sisteme girdiğinde, fiyatlar ve ücretler orantılı bir şekilde artar, ancak mal ve hizmetlere olan genel arz ve talep teorik olarak değişmeden kalır. Paranın tarafsızlığı ekonomik bir sistemde uzun süre boyunca geçerli olsa da, bir ekonomide para arzındaki hızlı artışlar veya azalmalar ile üretilen dengesizlik, istihdam, üretim ve tüketimde kısa vadeli değişikliklere yol açmaktadır. Yeni Keynesyen ekonomik modeller, paranın tarafsızlığını ortadan kaldırarak, kredi ve borcun sahip olabileceği gerçek ekonomik değişkenler üzerindeki önemli etkiyi ortaya koymaktadır.
Uzun vadeli ekonomik çevrimler, paranın tarafsızlığını yansıtmaktadır, ancak kısa vadede, para infüzyonları veya çıkarmaları, istihdam düzeyinde, malların üretiminde ve tüketici davranışında değişikliklere neden olmaktadır. Örneğin, aşırı miktarda para, mal ve hizmetlere olan talebi artırabilir ve daha fazla harcama yapılmasını teşvik edebilir. Talep arzın üzerinde kaldığından, fiyatlar yükseliyor. Şirketler daha sonra üretimi artırabilir ve talebi karşılamak için daha fazla çalışanı işe alabilir. Sonunda sistem, arz ile talebin birbirini dengelediği yeni bir dengeye ulaşır.
Paranın miktar teorisi, fiyatlar ve para arzı arasında orantılı bir ilişki olduğunu belirtir. Fisher denklemine göre, paranın miktar teorisi (QTM), para arzı ve paranın hızı arttıkça, fiyatların ve işlem hacimlerinin de arttığını belirtir. Bu teoriye dayanarak, parasalcıların ekonomiyi teşvik etme ve enflasyonu kontrol etme konusundaki çelişkili hedefleri dengelemek için para arzının dar bir aralıkta kontrol edildiğini savunuyorlar. Çoğu parasalcı, zaman içinde para arzındaki kademeli bir düşüşü, ardından parasal daralmanın deflasyonist etkilerini takip eden üretkenlikte bir başlangıç artışı elde etmeyi desteklemektedir.
Para arzındaki değişikliklerin kısa vadeli etkileri reel ekonomik değişkenlerde değişikliklere neden olsa da, fiyat ve ücret yapışkanlığı bu etkileri zayıflatabilir. Örneğin, ABD Federal Reserve daha fazla para bassa bile, çeşitli faktörler nedeniyle fiyatlar ve ücretler artmayabilir. Para arzındaki daralma, ücret ve fiyatlardaki düşüşler ile her zaman eşlik etmez. Ücret ve fiyat yapışkanlığı, ekonomiyi canlandırmak için yapabileceği her türlü müdahalede Federal Rezervin karar alma sürecini zorlaştırmaktadır.
