Stoklara yatırım yaparken para kazanmak için iki temel strateji vardır. En yaygın olanı uzun bir pozisyon almaktır; bu, sadece bir hisse senedi almak ve satmadan önce herhangi bir süre basılı tutmak anlamına gelir. İkinci strateji kısa pozisyon almak veya “kısa satmak” tır. Bu, fiyatının düşeceği umuduyla bir hisse senedi alıp satarak gerçekleştirilir. Bir yatırımcı düşük pozisyondaki kısa pozisyonunu “kapatmak” için hisse senedini geri alır ve farktan kar eder. Ters fon, kısa sürede birçok hisse senedini aynı anda etkin bir şekilde satmanın bir yolunu sunar.
Ters fonlar aynı zamanda ters borsa yatırım fonları (ETF'ler) olarak da adlandırılır, çünkü halka açık bir borsada işlem görürler. Bir ters fon, izlediği her hangi bir endeks ya da kıyaslamanın tersi ya da tam tersi olarak gerçekleştirilecek şekilde tasarlanmıştır. Örneğin, Dow Jones Industrial Average (DJIA) içindeki 30 hisse senedini takip eden ters fon, DJIA'nın tersi olan günlük bir yüzde hareketi aramaktadır. DJIA yüzde iki oranında azalırsa, onu izleyen ters fon miktarı yüzde iki oranında artar. Ters fonun değeri düşen hisse senedi fiyatları ortamında yükseldiğinden, ekonomik düşüş dönemlerinde popüler yatırımlardır.
Ters fonların ortaya çıkmasından önce, eğer bir tüccar DJIA'nın stoklarını kısa satmak isterse, bir aracı kurumda bir marj hesabı açmak ve 30 stokun her birini ayrı ayrı satmak zorunda kaldılar. Ancak, 1990'ların sonundan itibaren ters fonlar yaratılmaya ve popülerlik kazanmaya başlamıştır. Ters fonlar, düşüş piyasası beklentisiyle kısa vadeli satış yapmayı hiç olmadığı kadar kolaylaştırmakla kalmıyor, aynı zamanda geleneksel olarak kısa satışla ilişkilendirilen bazı riskleri de ortadan kaldırıyor.
Bir hisse senedinin kısa satılması, yatırımcıyı teorik olarak sınırsız zararlara maruz bırakmanın dezavantajıdır, çünkü bir hisse senedi fiyatının mutlak üst sınırı yoktur. Öte yandan, ters fon fonu, yatırımcıyı sadece alım fiyatlarının kaybına maruz bırakması anlamında hisse senedi üzerinde uzun bir pozisyon almak gibidir. Bu gerçek, uzun pozisyonları korumak için çeşitlendirilmiş bir portföyün parçası olarak ters fon eklemeyi pratik hale getirir. Ters fonların popülerlik artışlarını görmesinin bir başka nedeni de, Bireysel Emeklilik Hesaplarına (IRA) dahil edilebiliyor olmalarıdır, oysa bu hesaplarda kısa pozisyonlara izin verilmemektedir.
