Beklentiler hipotezi, piyasaların borç bazlı varlıklar üzerindeki uzun vadeli faiz oranlarını nasıl belirlediğiyle ilgili bir teoridir. Teori, basitçe, oranların kısa vadeli beklentilerle artı uzun vadede içsel artan riski yansıtmak için sabit bir ek miktar tarafından kararlaştırılmasıdır. Beklenti hipotezinin çoğu testi bunu yapmaz, ancak bunun nedenleri tartışmalıdır.
Bu hipotez, iki açıdan izlenebilecek faiz oranlarını kapsar. Yatırımcıların bir varlık alarak alacağı faiz oranlarıdır. Buna karşılık, bir kurum veya devlet gibi, varlığın asıl ihraççısının bu şekilde borç almak için ödemesi gereken faiz oranlarıdır.
Çoğu durumda beklentiler hipotezi, bilinen oranlar arasındaki ilişkinin ne olduğunu söylemenin bir yolu olarak bir tahmin aracı değildir. Genel olarak, belirli bir varlık için hem kısa vadeli hem de uzun vadeli oranlar veya 1 yıl vadeli bir tahvil ve 3 yıl vadeli bir tahvil gibi aynı varlığın farklı biçimleri zaten bilinmektedir. Bu, beklentiler hipotezinin doğru olup olmadığını derhal söyleyebiliriz.
Beklenti hipotezinde kullanılan kesin formül, durumdan duruma değişir. Kısa vadeli ve uzun vadeli oranların sabit bir seviyeye göre değişeceği tutarlı bir ilke vardır. Mantık, kısa vadeli faiz oranını etkileyen tüm faktörlerin uzun vadeli faiz oranına uygulandığı, ancak uzun vadeli faiz oranının belirsizliği gidermek için bir "prim" içerdiği, örneğin, ihraççının temerrüde düşeceği daha uzun süre.
Birçok çalışma, beklentilerin hipotezin gerçeğe bağlı olmadığını gösterdiğinden, temel işlevi ekonomik bir bulmacanın başlangıç noktasıdır. Ekonomistler, hipotezin neden ortaya çıkmadığını bulmak, piyasaların gerçekte nasıl çalıştığı hakkında daha fazla açıklamaya yardımcı olabilir. Bir teori, beklentiler hipotezinin temel gerekçesinin geçerli olmasına rağmen, “prim” in tutarlı olmaması ve bunun yerine zaman içinde, muhtemelen değişen oranlarda değişmesidir. Diğer bir teori ise, hipotezin yanlış yapıldığını, gerçekte bunu yapmak için çok fazla değişken faktör bulunduğunda kısa vadeli oranları doğru bir şekilde tahmin etmenin mümkün olduğunu varsaymasıdır.
Uzun vadeli oranların zaman aralığı arttıkça hipotezin daha doğru olduğunu gösteren bazı çalışmalar vardır. İlk bakışta, varyasyon için daha fazla fırsat olduğu için bu durum sezgisel görünebilir. Uygulamada, piyasa kusurlarının düzeltilmesi ve yatırımcıların ek bilgi edinmeleri için daha uzun süre verilmesi, bu da talep ve arzın daha öngörülebilir bir faiz oranı üretmesi için bile arz ettiği anlamına gelir.
