Prospektüs direktifi, Avrupa Birliği tarafından verilen bir görevdir. Genel olarak, izahname halka satılan bir hisse senedi veya hisse senedi fonunun ayrıntılarını açıklayan yasal bir belgedir. Prospektüs yönergesi, Avrupa çapında tekdüze bir sermaye piyasası oluşturmak amacıyla AB üye ülkeleri tarafından oluşturulmuştur. Prospektüs direktifi bir prospektüs tanımını ve potansiyel yatırımcılara ve müşterilere nasıl ulaştırılması gerektiğini değiştirdi. Özel işlemlerin denetlenmesi için sadece ilgili düzenleyiciyi gerektiren, hisse senedi alım satım sürecini kolaylaştırır.
Prospektüs direktifinin 31 Aralık 2003’te yürürlüğe girmesine rağmen, Avrupa Birliği’nde bulunan her devlet, gerekli yasaları uygulamak için ilk Temmuz 2005’e kadar olan sürelere sahipti. Ek süre üye ülkelerin yeni oluşturulan düzenlemeleri uygulamak için altyapı geliştirmelerini sağladı. Şirketler ayrıca, yeni yasalara uyan provizyonlar üretmek için zaman kullandılar.
Başlangıçta, yönerge, Avrupa dayanışma kavramı etrafında tasarlandı. Kamuya, bir şirketin özellikleri hakkında bilgi vermek için yapılan bir iletişim anlamına geliyordu. Şirketin performansının gerçekleri ve rakamlarının, tüketicinin finansal ürünü satın alma konusunda bilinçli bir karar vermesini sağlayacak kadar önemli olduğuna inanılıyordu.
Prospektüs direktifinin amacı, Avrupa Birliği genelinde hisse senedi provizyon sürecini ve kredileri denetleyecek yeni bir düzenleyici sistem kurmaktı. Bir ülkedeki bir regülatör bir prospektifi onaylarsa, diğer tüm üye ülkelerde geçerlidir. Şirket, Avrupa Birliği'ndeki her devlet için farklı bir broşür vermek zorunda kalmayacaktı.
Bu sürecin çalışması için, izahname veren şirketin bir ev eyaleti kurması gerekir. Yani, Avrupa Birliği içinde bir ülkede kayıtlı bir ofisine sahip olmalı ve o ülkenin düzenleyicilerinden gelen soruları yanıtlamaya hazır olmalıdır. AB içerisindeki şirketlere ek olarak, Avrupa Birliği dışındaki şirketler de kendi iznini bir üye devlette onaylayabilir.
Prospektüs direktifinin birkaç istisnası vardır. Örneğin, izahnamenin teklif edildiği kişi nitelikli bir yatırımcıysa ya da izahname 100'den az bireye sunulmuşsa, şirketin üye devletin düzenleyicisini dahil etmesi gerekmez. Diğer istisnalar, işlemlerin dolar tutarını içerir.
Eğer bir şirket broşür yönergesinin yönergelerine uymuyorsa, hisse senetleri ve tahviller Avrupa Birliğinde listelenmeyecektir. Bunun yerine menkul kıymetlerin döviz cinsinden listelenmesi gerekecektir. Bu, hisse senedinin değer kaybetmesine ve ihraççıyı potansiyel yatırımcılar için ek bilgi vermeye zorlayabilir.
