Bağlayıcılar, faiz ödemesinin enflasyonla bağlantılı olduğu bir tahvil türüdür. Resmi olarak enflasyona endeksli tahviller olarak bilinir. Tahvil fikri, yatırımcının getirinin gerçek anlamda ne olacağını bilmesi ve enflasyonun etkileri konusunda endişelenmek zorunda kalmamasıdır. Teoride, bu risk eksikliği, linkerler için teklif getirisinin diğer tahvillerden biraz daha düşük olduğu anlamına gelmelidir.
Tahvil, bir yatırımcının bir şirkete tahvil almak için bir şirkete para ödediği bir tür borç ürünüdür. Tahvilin sabit sona erme tarihinde, yatırımcı başlangıçta ödediği parayı ve kupon olarak bilinen bir faiz ödemesini geri alır. Çoğu durumda, tahvil süresi doluncaya kadar açık piyasada satın alınabilir ve satılabilir, bu nedenle onu nakden çeken kişi genellikle asıl yatırımcı olmayacaktır.
Genellikle, bir tahvil sadece sabit bir faiz oranı öder. Örneğin, bir yatırımcı% 20 kupon üzerinden beş yıllık 100 ABD Doları (ABD Doları) USD tahvil alabilir. Bu, yatırımcının beş yıllık sürenin sonunda 120 ABD doları alacağı anlamına gelir. Bazı durumlarda tahvilin ömrü boyunca düzenli ödemeler yapılacaktır. Yıllık% 5 kupon içeren beş yıllık 100 ABD Doları tutarındaki tahvil, yıllık 5 ABD Doları ödeyecek ve ayrıca beş yılın sonunda 100 ABD Doları tutarındaki orijinal ABD dolarını iade edecektir.
Tehlike, getirinin bir kısmının veya tamamının enflasyonla yenilmesidir. Yukarıdaki ilk örnekte, enflasyon beş yıllık dönemin başında ortalama 100 dolara mal olan malların, dönem sonunda 110 ABD dolarına mal olduğu anlamına gelebilir. Bu, yatırımcının 20 ABD doları kar elde etmesine rağmen, reel olarak 10 ABD doları ile daha iyi durumda olacağı anlamına gelir.
Bağlayıcılar, enflasyon getirilerini ayarlayarak bu sorunu çözüyor. Kullanılan kesin yöntem, farklı bağlayıcılara göre değişir ve nihai ödemeyi hesaplamak için kullanılan ana tutarı, ödemeyi hesaplamak için kullanılan faiz oranını veya her ikisini de değiştirmeyi içerebilir. Genel fikir her zaman aynıdır: Yatırımcı, enflasyonun etkileri hesaba katıldığında garantili geri dönüşü geri almak için yeterli para alır.
Yukarıdaki ikinci örneği ele almak için, her bir ödeme enflasyon için ayarlanabilir. Örneğin, birinci yılın sonunda, yatırımcı enflasyon oranı ile çarpılan kupon oranına eşit bir% 5'lik kupon oranını birleştiren bir ödeme alır. Enflasyon oranı% 3 olsaydı, yatırımcı% 5 artı% 0,15, toplam% 5,15 ya da 5,15 ABD doları geri alacaktı. Bu, yatırımcının taahhüt edilen% 5'i reel olarak geri almasını sağlamak için gereken miktardır.
