Hayatta kalma yanlılığı, başarılı olanları görmezden gelen ve görmezden gelen ya da küçümseyen süreçlere ya da örneklere odaklanma analizindeki hatadır. Bunun en yaygın sonucu aşırı iyimser veya olumlu sonuçlar çıkarmaktır. Finansal bir ortamda, bu genellikle başarısız olan ve artık bulunmayan şirketleri veya fonları dışlayan analizleri içerir.
Finans alanında, en yaygın hayatta kalma önyargı biçimi, geçmiş yatırımları, özellikle de yatırım fonlarını takip etmeyi içerir. Örneğin, bir şirket 100 yatırım fonu başlatabilir. Beş yıl sonra, her iki durumda da performans nedeniyle bu fonlardan 25'ini tamamen düşürmüş veya başka fonlarla birleştirmiş olabilir. Bu normal davranıştır, çünkü çoğu finansal firma sürekli olarak düşük performans gösteren bir fonu açık tutmada çok az şey görür.
Sorun, şirket son beş yıldaki performansını gösteren rakamlar ürettiğinde ortaya çıkar. Ortalama bir rakam, yalnızca kalan 75 fonu içerebilir, çünkü doğal olarak, bırakılan 25 kişi için tam beş yıllık veri mevcut değildir. Bu, ortalamanın iyi performans gösteren fonlara doğru daha eğimli olduğu anlamına gelir.
Rakamlara bakarak bir yatırımcı gelecek beş yıl içinde yatırımlarında benzer bir getiri bekleyebileceği için bu son derece yanıltıcı olabilir. Gerçekte, şans, yatırımların o kadar iyi performans göstermeyeceği ve şirketin kötü performans gösteren bazı fonlar başlatmaya devam edeceği ihtimalleri. Bazı tahminler, hayatta kalma önyargılarının, yatırım fonu endüstrisindeki performans tahminlerinin ortalama yüzde bir puan ile abartıldığı anlamına gelebileceğini göstermektedir.
Ayrıca, bazı borsa endekslerinin hayatta kalma önyargılarına yatkın olduğu da tartışılabilir. Örneğin, bir endeks, belirli bir pazardaki en büyük 100 şirketi izleyebilir. Zaman zaman bu liste şirket büyüklüğündeki değişiklikleri dikkate alarak revize edilecektir. Çoğu durumda, listeden çıkan şirketler, stok fiyatları düştüğü için "küçüldü".
Bu, herhangi bir anda endeksin, özellikle de kötü performans gösteren hisse senetlerini yansıtma olasılığının düşük olacağı anlamına gelir. Bu hayatta kalma önyargısı, endeksin genel hareketinin bir bütün olarak pazarınkinden daha olumlu olacağı anlamına gelir. Etki, yatırım fonlarında olduğu kadar belirgin değildir, çünkü olumsuz performansın bir kısmı ilgili hisse senedi düşmeden önce endeks rakamında ortaya çıkmaktadır. Bu nedenle, bazı iktisatçılar borsa endekslerinin hayatta kalma önyargılarını gösterecek şekilde sınıflandırılmaması gerektiğini savunuyorlar.
