Sentetik stok, diğer varlık türlerinin bir birleşiminden oluşturulan bir varlıktır. Sentetik bir hisse senedi pozisyonu, bir nakit veya spot pozisyonu simüle etmek için tasarlanmış bir türev işlemdir. Hisse senedi opsiyonları piyasası tipik olarak, en yaygın şekli ortak işlem gören opsiyonlar kullanılarak oluşturulan sentetik bir stok pozisyonu oluşturmak için kullanılır. Uzun ve kısa sentetik stok konumları, çeşitli erteleme ve çağrı kombinasyonları kullanılarak oluşturulabilir. Bu pozisyonlar, hisse senedi mülkiyetindeki kar ve zarar senaryolarını çoğaltmaktadır.
Uzun sentetik stok pozisyonu bir çağrı satın alma ve bir satış fiyatı satmakla oluşturulur. Hem telefon görüşmesi hem de satış fiyatı aynı şekilde sona ermeli ve grev fiyatı olmalıdır. Para (ATM) seçenekleri artı veya eksi 0,50'a çok yakın bir delta ile kullanılmalıdır, son konum delta sıfırdır. Bu işlemin teorik maliyeti sıfırdır, ancak komisyoncu uygulanan kısa opsiyon pozisyonunu karşılamak için yeterli fonu elinde tutacaktır.
Kısa sentetik pozisyonlar, bir makbuz alıp çağrı yaparak yaratılır. Aynı kurallar son kullanma tarihi ve grev fiyatı için de geçerlidir. Delta 0.50, aramalar ve çağrılar her zaman ATM seçeneklerindendir; bu, işlem fiyatının altında yatan stokun gerçek nakit değerine çok yakın olduğunu gösterir. Bu işlemin gerçek maliyeti, hesaba küçük bir borç veya kredi olacaktır, ancak komisyon komisyonları içermez. Aracı, uygulanan kısa seçeneğin riskini karşılamak için her zaman beklemeye yeterli miktarda fon koyacaktır.
Opsiyon sözleşmeleri 100 hisse senedi büyüklüğündedir, bu nedenle bir seçenek sözleşmesi temel hisse senedinin 100 hissesine eşittir. Uzun veya kısa bir sentetik stok pozisyonu açarken, yatırımcı sözleşme başına 100 hisse senedini kontrol edecektir. Yatırımcı teorik olarak stoktaki uzun veya kısa nakit pozisyon ile aynı kar veya zararı gerçekleştirecektir.
Sentetik pozisyonların avantajı, doğrudan hisse satın almaktan daha küçük bir ilk yatırımla kar elde etme yeteneğidir. Yatırımcı, borsa ters fiyat değişikliği yapması durumunda zararlardan da sorumludur. Kısa sentetik pozisyonun bir diğer faydası, kısa satış kurallarından bağımsız olarak bir hisseyi kısa satış yapabilme yeteneğidir. Sentetik pozisyonların dezavantajı sözleşmenin sona ermesidir.
Sentetik stok pozisyonları, karmaşık bir ticaret stratejisinin bir parçası olarak kullanılabilir. Temettü ödeme stokunda hisse sahibi olan yatırımcı, piyasada genel bir düşüş bekliyor olabilir. Gelir getirici portföyü satmak yerine, tüccar sentetik bir pozisyon açarak bir riskten korunma kararı alabilir. Bu, yatırımcının devam eden temettü ödemelerinden faydalanmasını ve hisse senedinin devalüasyonuna bağlı sermaye kaybını önlemesini sağlayacaktır.
Diğer birçok yaratıcı opsiyon ticareti, sentetik stok pozisyonuna dayanabilir. Yatırımcı, herhangi bir zamanda, piyasa koşulları değişirse sentetik pozisyona başka bir opsiyon ticareti ekleyebilir. Yatırımcı aynı zamanda ticaretin bir ayağını kapatarak basit bir opsiyon pozisyonu yarattı. Opsiyon ticareti, yatırımcıya borsada benzersiz ve ilginç pozisyonlar yaratma olanağı sağlar.
