Vadeli işlem, vadeli işlem sözleşmesi olarak bilinen finansal bir türevdir. Vadeli işlem sözleşmesi, satıcının alıcıya üzerinde mutabık kalınan bir tarihte emtia veya başka bir mal vermesini zorunlu kılar. Şeker, kahve, petrol ve buğday gibi emtialar ile borsa endeksleri, devlet tahvili ve yabancı para birimleri gibi finansal araçlar için yaygın olarak işlem görmektedirler.
Bilinen en eski vadeli işlem sözleşmesi, eski bir Yunan filozofu olan Thales'ın hikayesinde Aristoteles tarafından kaydedilmiştir. Gelecekteki zeytin hasadı için çok cömert davranacağına inanan Thales, bölgedeki tüm zeytinyağı preslerinin sahipleri ile anlaşmalara girdi. Hasattan önceki küçük depozito aylarına karşılık Thales, hasat sırasında presleri piyasa fiyatlarında kiralama hakkını elde etti. Görünüşe göre, Thales hasat konusunda haklıydı, petrol preslerine talep arttı ve çok para kazandı.
12. yüzyılda, vadeli işlem sözleşmeleri Avrupa ticaret fuarlarının temelini oluşturdu. O zamanlar çok miktarda malla seyahat etmek zaman alıcı ve tehlikeliydi. Fuar satıcıları bunun yerine teşhir örnekleri ile seyahat etti ve daha sonraki bir tarihte teslim edilecek daha büyük miktarlar için vadeli işlem sattı. 17. yüzyıla gelindiğinde, bu sözleşmeler, kendilerine yapılan yaygın spekülasyonların, lale soğanı fiyatlarının caydırıcı hale geldiği Hollandalı Lale Manisi'ni sürdüğü kadar yaygındı. Aslında, para sırasında el değiştiren çoğu para, lale geleceği için değil, lale içindi. Japonya'da, ilk kaydedilen pirinç vadeli işlemleri 17. yüzyıldan Osaka'ya kadar uzanıyor. Bunlar, pirinç satıcısına kötü hava koşullarından veya savaş eylemlerinden bir miktar koruma sağladı. Amerika Birleşik Devletleri'nde Chicago Ticaret Kurulu, 1868'de buğday, domuz eti ve bakır ile yapılan sözleşmelerle ilk vadeli işlem piyasasını açtı.
1970'lerin başında, vadeli işlem ve diğer türevlerde işlem hacmi artmıştı. Fischer Black ve Myron Scholes tarafından geliştirilen fiyatlandırma modelleri yatırımcıların ve spekülatörlerin geleceklerini ve seçeneklerini hızlı bir şekilde fiyatlandırmasını sağladı. Yeni türlere olan talebi karşılamak için, başlıca Chicago, New York ve Londra'da olmak üzere dünya genelinde büyük borsalar genişledi veya açıldı.
Borsalar vadeli alım satım işlemlerinde hayati bir rol oynamaktadır. Her sözleşme, dayanak varlığın niteliği, ne zaman teslim edileceği, işlemin para birimi, sözleşmenin ticareti hangi noktada durdurduğu ve kene büyüklüğü veya fiyattaki asgari yasal değişiklik dahil olmak üzere bir dizi faktör ile tanımlanır. Bu faktörleri çok çeşitli vadeli işlem sözleşmelerinde standartlaştırarak borsalar geniş ve tahmin edilebilir bir pazar yaratmaktadır.
Vadeli işlem ticareti önemli bir risk olmadan değildir. Bu sözleşmeler genellikle yüksek kaldıraç seviyeleri gerektirdiğinden, birçok piyasa patlamasının merkezinde yer alıyorlar. Nick Leeson ve Barings Bank, Enron ve Metallgesellshaft, vadeli işlemlere dayalı finansal felaketlerle ilişkili isimlerden sadece birkaçıdır. Hepsinden en ünlüsü, Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM) olabilir; Hem Fischer Black hem de Myron Scholes'un bordrolarında olmasına rağmen, hem Nobel Ödüllüleri, LTCM o kadar hızlı bir şekilde para kaybetmeyi başardı ki, ABD Federal Rezerv Bankası tüm mali erimenin önlenmesi için müdahale ve kurtarma yapmak zorunda kaldı. sistemi.
Amerika Birleşik Devletleri'nde, bu işlemler Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından düzenlenmektedir.
