Gelir tahvilleri, geri ödemelerin basitçe genel devlet fonlarından alınmadığı bir tahvil türüdür. Bunun yerine, en azından para belirli bir ajanstan geliyor. Çoğu durumda, para özellikle tahvil ihracı tarafından finanse edilen projeden elde edilen gelirlerden gelir. Gelir tahvillerini kullanmak, yetkililerin genel kuralları ve devlet borcu sınırlarını ihlal etmeden bir projeyi finanse etmesine izin verebilir.
Tahvil, devlet tarafından verilmiş bir borç güvenliği ürünüdür. Teknik olarak bir yatırımcı tarafından satın alınan bir finansal ürün olmasına rağmen, yatırımcı tarafından hükümete kredi olarak etkin bir şekilde hareket eder. Tahvil genellikle belirlenmiş bir tarihte ödenen ilk fiyata prim olarak ödenebilir ve bu prim etkin bir şekilde kredinin faizidir. Tahvil, itfa tarihinden önce farklı yatırımcılar arasında satılabilir. Devlet tahviller genellikle daha az riskli bir güvenlik türü olarak sınıflandırılır, çünkü bir şirket işten çıkarılabilir veya tahvillerini geri ödemeyi reddedebilirken, yerleşik ve istikrarlı bir hükümet hemen hemen her zaman tahvilleri geri ödeyecektir.
Bazı devlet tahvilleriyle birlikte, toplanan para genel devlet fonlarına giriyor. Bunlar genel yükümlülük bağları olarak bilinir. Geri ödemeler ayrıca genel olarak vergi fonlarından toplanan genel devlet fonlarından da geliyor.
Gelir bonoları farklı şekilde çalışır. Toplanan para genellikle belirli bir projeye tahsis edilecektir. Bu, yol yapımı, kanalizasyon işleri, yeni bir stadyum veya benzeri herhangi bir kamu harcaması projesini içerebilir. Tahviller daha sonra, örneğin yol geçiş ücretlerinden, kanalizasyon ücretlerinden, stadyum gelirinden veya ilgili gelir ne olursa olsun elde edilen gelirlerden geri ödenir.
Gelir bonoları ve genel yükümlülük bonoları arasında birkaç sonuç farkı vardır. Birincisi, gelir tahvillerinin genellikle geri alımdan daha uzun bir süreye sahip olmasıdır. Birkaç yıldan ziyade, genellikle 20 veya 30 yıl kadar olacaktır. Bunun nedeni, projenin geri ödeme yapmak için yeterli para kazanmaya başlamadan önce bu süreyi alacağıdır. Unutmayın, yetkililer parayı genel fonlardan geri ödeyemezler.
Gelir tahvilleri de genel bir yükümlülük tahvilinden biraz daha risklidir. Bunun nedeni, paranın geri ödemenin ardından tahvilin geri ödenmesi için yerinde olmaması ihtimalinin yüksek olmasıdır. Böyle bir durumda, düzenleyen hükümet geri ödemeyi reddetmek yerine genellikle ödemeyi erteler. Bu tür bir erteleme riski, gelir tahvillerinin genellikle daha yüksek faiz oranları olduğu anlamına gelir.
