Sermaye bütçelemesi, bir şirketin uzun vadeli finansman kaynakları olarak projeler üretme, bulma ve değerlendirme sürecidir. Sermaye bütçelemesinin temelleri arasında nakit akışı hesaplamaları, sermaye maliyeti ve risk bilgisi bulunmaktadır. Bu alanda inşa edilecek yeni projeler, var olanları geliştirmek için tamamen yeni bir ürün veya fikirler içerebilir. Bu yeni fikirlerin çoğu tipik olarak şirketin araştırma ve geliştirme bölümündeki çalışanlardan kaynaklanmaktadır.
Araştırma ve geliştirme, yeni proje fikirleri üretebilir, ancak sermaye bütçelemesinin temelleri, bu yeni çabaların her birinin karlılığını değerlendirmeyi içerir. İdeal olarak, bir şirket yalnızca en fazla geliri üreten yeni girişimler seçer. Değerlendirme süreci genellikle bir projenin potansiyel nakit akışını ölçmeyi ve girişime dahil olan herhangi bir finansal riskin belirlenmesini içerir. Çok sayıda tüketiciye hitap ederken maliyetleri kontrol altında tutmak, birçok sermaye girişiminin ortak öncelikli hedefidir.
Sermaye bütçesi projelerinin maliyetinin hesaplanması, muhasebe karları Amerikan işletmeleri için geleneksel hesaplama yöntemi olmasına rağmen muhasebe karı yerine nakit akışı olarak dikkate alınır. Nakit girişleri satışlardan elde edilen parayı içerir ve nakit çıkışları ilk yatırım ve ürün lansman harcamalarını içerir. Sermaye bütçelemesinin temelleri için, finansal yöneticiler muhasebe karları yerine gerçek nakit akışlarını kullanırlar; Muhasebe kârı da bir gecikme süresine sahiptir, çünkü muhasebeciler muhasebe toplamının hesap dönemi sonunda gerçek toplamlarını sunarlar.
Nakit akışı toplamları gerçek zamanlı hesaplama avantajına sahiptir. Bu yetenek aynı zamanda yeni bir projenin potansiyel finansal riskini hesaba katarken de kullanışlı olur. Riski belirlemek, sermaye bütçelemenin temellerinin büyük bir bölümünü oluşturur. Sermaye bütçelemesi riski, yeni bir projeye tahsis edilen ve bu projeden dönen fonlarla ne olacağını tahmin etmek anlamına gelir. Finansal yöneticiler riski hesaplamak için farklı yöntemler kullanabilir, ancak çoğu yöntem nakit akışını öngörmeyi içerir.
Finansal yöneticiler öncelikle yeni bir projenin sistematik riski ile ilgilenmektedir. Sistematik risk, projenin kurumsal hissedarlar üzerindeki finansal etkisi anlamına gelir. Sistematik riskin hesaplanmasının, şirketin gelecekteki hisse senedi temettü ödeme kabiliyeti ve yeni projenin işletmenin genel finansal sağlığı üzerindeki beklenen etkisinin tahminlerini içermesi muhtemeldir. Kesinlik eşdeğeri ve riske uyarlanmış iskonto oranı yöntemleri dahil olmak üzere çeşitli yaklaşımlar kullanılarak risk ölçülebilir.
