Kamusal algının aksine, Pembe Sayfalar bir borsa değildir. Pembe Çarşaflar, kuruş hisse senetleri olarak bilinen, çoğunlukla düzenlenmemiş ve ucuz hisse senetlerinin alım satım işlemlerine yardımcı olmak için tasarlanmış bir teklif hizmetidir. Adı, pembe fiyatları bir gazete kağıdı üzerinde hisse senedi fiyatları yayınlandığı Ulusal Teklif Kurulu (NQB) olarak günlerinden türemiştir.
NQB 1913 yılında kuruldu. Onun gününde, NQB gerçek bir pazar öncüsü idi; Mevcut en gelişmiş iletişim teknolojilerini kullanarak, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki dört düzineden fazla şehirden hisse senedi teklifleri topladı ve yaydı. 1963'te Ticaret Takas Evi NQB'yi satın aldı. Teknoloji ve hızlı bilgi alışverişi konusundaki vurgu kesildi ve NQB çok önce aylık dergiler yayınlamak için azaltıldı. Bu, doğrudan Ulusal Menkul Kıymetler Satıcıları Birliği (NASD) ve Nasdaq Borsa'sının oluşmasına neden oldu, çünkü NQB artık hafif işlem gören hisse senetlerinin gerçek zamanlı tekliflerine olan ihtiyacı karşılamıyordu.
1997'de NQB, yeni yönetim altında yeniden örgütlendi ve mirasının başını salladı, kısa süre sonra adını Pink Sheets, LLC olarak değiştirdi. Kısa bir süre sonra bir elektronik teklif servisi kuruldu.
Yaygın görünüşte sonsuz bir stok sahtekarlığı kaynağı olarak görülen Pembe Sayfaların bir zamanlar pazar düzenlemesinde öncü olması ironiktir. SEC ilk kez 1933'te kurulduğunda, NQB tarafından empoze edilenden daha düşük standartlara sahipti.
Bugün durum oldukça farklı. Pink Sheets, LLC kendisini bir teklif hizmeti olarak tanımlamak konusunda oldukça dikkatlidir, aslında bir borsa değildir. Komisyonculara hak kazanmazlar ve hisse senedini teklif ettiği şirketlere hiçbir şekilde yasal zorunluluk getirmezler. Herhangi bir hisse senedine - hemen hemen her hisse senedine - ihtiyaç duydukları her şey Pembe Sayfalara dahil edilmek üzere şirketin iletişim bilgileri ve hisse senedinde bir pazar yapmak isteyen bir komisyoncudur. Bu bir ihtar emptor pazarının kanonik bir örneğidir.
