Tahvil opsiyonu finansal bir türevdir. Sahibine belirli bir fiyatla bir miktar tahvil alma veya satma kabiliyeti verir. Bir tahvil opsiyonu, temel varlığın bir tahvil olması haricinde, diğer opsiyonlar gibidir. Diğer seçenekler, hisse senetlerinden veya döviz kurlarından kaynaklanmaktadır. Seçenekler, sahibinin opsiyonun sona erme tarihi boyunca alacağı beklenen kar üzerinden değerlenir.
Tahvil, işletme tarafından verilen ve fon toplamak için satılan bir nottur. İhraç eden işletme, tahvilin vade tarihinde belirli bir tutardaki ödemeyi sahibine garanti eder. Tahviller bir tahvil alıcısının bir borçlanma aracı satın alması nedeniyle hisse senetlerinden farklıdır ve şirket bu borcu geri ödeyeceğine söz verir. Buna karşılık, hisse senetleri özkaynak araçlarıdır; hisse senedi sahibi bir şirketin kârının bir kısmına sahiptir. Hisse senetleri vade tarihine sahip değildir ve sadece bazı hisse senetleri nakit temettü öderken, yatırımcı kar elde etmek istiyorsa diğerleri satılmalıdır.
İki tür seçenek vardır. Bir çağrı satmak için bir seçenektir ve koymak ise satın almak için bir seçenektir. Bir tahvil opsiyon sözleşmesi, satın alınabilecek veya satılabilecek tahvil miktarını belirtir. Ayrıca, işlemin gerçekleştirileceği maliyeti de belirler: işlem fiyatı. Seçeneği uygulamak için sahibine gerek yoktur; Grev fiyatından alış veya satış yapmak karlı değilse, seçeneğin süresinin dolmasına izin verebilir ve seçeneğin satın alma fiyatını kaybeder.
Hem koyar hem de çağrılar iki sınıfa ayrılabilir: Amerikan ve Avrupa. Bir Amerikan seçeneği son kullanma tarihinde veya öncesinde herhangi bir noktada uygulanabilir ve bir Avrupa seçeneği yalnızca son kullanma tarihinde uygulanabilir. Amerikan seçenekleri daha fazla esneklik sunar ve böylece kar için daha fazla fırsat sunarlar. Bir Amerikan opsiyonu, opsiyonun sona ermesinden önceki herhangi bir tarihte geçerli olan tahvilin fiyatı uygunsa, bir Avrupa opsiyonu sadece fiyat belirli bir tarihte uygunsa kârlıdır. Bu nedenle, Amerikan seçenekleri daha pahalı.
Tahvil opsiyonunun fiyatı, diğer opsiyon fiyatları gibi, Black-Scholes metodu kullanılarak belirlenir. Analistler, gelecekteki çeşitli ülkelerde gerçekleştirilebilecek karların beklenen değerini belirler. Bunlar, her bir devletin olasılığı ile ağırlıklandırılmaktadır ve ortaya çıkan rakam, seçeneğin teorik fiyatıdır.
