Dönüştürülebilir güvenlik, aynı veren tarafça sunulan diğer güvenlik biçimleriyle değiştirilme potansiyeline sahip olan her tür güvenliktir. Genellikle, dönüşüm gerçekleşmeden önce yerine getirilmesi gereken belirli koşullar vardır. Dönüştürülebilir güvenlikle ilgili şart ve koşulların yapısına bağlı olarak, hem veren hem de yatırımcı dönüştürme işlemini başlatabilir.
Dönüştürülebilir güvenlik durumunun en yaygın örneklerinden biri, belirli bir şirket tarafından verilen bonolarla ilgilidir. Tahvil ihracı, tahvilin tahvil ömrü boyunca bir noktada veya olgunlaşma noktasında adi hisse senetlerinin payına çevrilebileceği şekilde yapılandırılabilir. Bu münasebet örneğinde, bonodan dönüşümün bir parçası olarak ihraç edilen hisse senetlerinin her birine uygulanacak fiyat, tahvilin satın alındığı tarihte uygulanan şartlar ve koşullar dahilinde belirlenecektir. Yatırımcı, satın alımda faiz getirisi yerine hisse senedi alır ve tahvilin emekli olduğu kabul edilir.
Dönüştürülebilir bir güvenliğin oldukça sık kullanılan bir başka uygulaması ise, bir tahvili bir çeşit özkaynağa dönüştürmekle ilgilidir. Kısa vadeli finansman için tahvil ihraç eden işletmeler ve belediyeler bu modeli oldukça sık kullanmaktadır. Tahvil ihracına olan ilgisi karşılığında özkaynakları kabul etmeyi tercih eden bir yatırımcı, uzun vadede yatırımın geri dönüşünü daha yüksek yapacaktır.
Dönüştürülebilir bir güvenlikle daha az yaygın bir durum, tercih edilen stokun ortak stoka dönüştürülmesi ile ilgilidir. Bu senaryoda, yatırım amaçlı tercihli hisse senetlerinin paylarını elinde tutan yatırımcı bu payları ortak paylarla değiştirebilecek konumda olabilir. Bazı durumlarda, ihraççı değil yatırımcı bu dönüşüm işlemini başlatmalıdır. Bununla birlikte, bu eylemin hem veren hem de yatırımcıyı nihayetinde korumayı amaçlayan bazı sebepleri vardır.
