Bir kupon geçişi, ABD'nin merkez bankası olan Federal Reserve, bayilerden sürekli olarak tahvil veya hazine bonosu satın aldığında gerçekleşir. Federal Reserve bu tahvilleri aldığında ya da bir kupon geçmesine rağmen Hazine bonoları, krupiyenin banka rezervleri artar. Artış, genellikle bankanın sattığı tahvil veya hazine bonosu için Federal Reserve'den aldığı para miktarıyla doğru orantılıdır.
Federal Reserve, piyasada yüksek miktarda para talebi olduğunda kupon geçişi işlemlerini gerçekleştirmeyi seçebilir. Birleşik Devletler durgunluk yaşıyorsa, Federal Reserve ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olmak için kupon geçişi işlemlerini gerçekleştirmeyi seçebilir. Federal Reserve'ün bu tahvil ve Hazine bonosu alımlarını gerçekleştirmesinin bir diğer önemli nedeni, bankacılık sistemine ek fon sağlamaktır. Örneğin, Federal Reserve, bankacılık sisteminin likiditesinde kalıcı bir artış yapılması gerektiğini öngörüyorsa, kupon geçişi satın alabilir. Kupon geçişleri, federal fon oranını hedef seviyelerde tutmaya yardımcı olmak için Federal Reserve tarafından da kullanılabilir.
Kupon geçişleri, geri alım anlaşmalarından farklıdır. Kupon geçişleri genellikle Federal Rezerv'e menkul kıymet satışını içerir. Öte yandan, bir geri alım sözleşmesi, Federal Reserve ile bir bayi arasındaki, Federal Reserve'in geçici olarak satıcıdan menkul kıymet almayı kabul ettiği bir sözleşmedir. Satıcı daha sonra belirtilen bir tarihte menkul kıymetleri geri almayı kabul eder. Genel olarak, menkul kıymetler, Federal Rezervin ilk satın alınmasından birkaç gün sonra satıcıya geri satılır.
Federal Reserve, ayrıca banka rezervlerini fatura geçişi adı verilen bir işlemle ayarlamaya çalışabilir. Bir kupon geçişine benzer şekilde, bir fatura geçişi, Federal Reserve'e, bankacılık sistemine fon enjekte etmek için doğrudan bir alım yapmasını içerir. Bununla birlikte, fatura geçişi işleminde Federal Reserve, Hazine bonolarını kupon geçişi Hazine bonoları veya tahvilleri yerine bayilerden satın alır.
Kupon geçişleri, geri alım anlaşmaları ve fatura geçişleri para politikalarının rahatlamasına yardımcı olabilir. Federal Reserve, para politikalarını sınırlamak istediğinde, ters alım anlaşmalarında bulunabilir veya menkul kıymetleri doğrudan satıcılara satabilir. Ters repo anlaşması işleminde, Federal Reserve, daha sonra bir zamanda bunları geri almak amacıyla menkul kıymetler satar. Bu, bankacılık sistemindeki para miktarını azaltabilir ve ekonomik büyümeyi azaltabilir. Bu tür anlaşmalar ve satışlar, Federal Reserve tarafından yapılan alımlardan daha az yaygındır.
