Kapsamlı bir güvenlik, Amerika Birleşik Devletleri federal yasası uyarınca belirli eyalet düzenlemelerinden muaftır. Bu menkul kıymetler ulusal olarak işlem görmektedir ve muafiyet, sağlıklı piyasa koşullarını kolaylaştırarak, esnaf kullanımını daha kolay ve verimli hale getirmek için ticaret sürecini kolaylaştırmaktadır. Bir güvenliğin kalifikasyonu için, daha fazla düzenlemeye tabi menkul kıymetlerin bu kategoriye yanlışlıkla dahil edilmemesini sağlamak için bazı spesifik kriterleri yerine getirmesi gerekir. Kapsanan bir güvenlik olarak nitelendirilebilecek bir şey olup olmadığını belirlemek için kullanılan kriterler, zaman içinde değişiklik gerektirmesi durumunda yasa eylemleriyle güncellenmeye tabi tutulur ve yasa koyucular cevap vermeyi seçer.
Düzenleyici amaçlar için kapalı bir güvenlik kategorisi oluşturma kararı, 1996 yılında Ulusal Menkul Kıymetler Piyasası İyileştirme Yasası'nın bir parçası olarak alınmıştır. Bu mevzuat, 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası’nı değiştirdi, ABD finansal piyasaları ve Büyük Buhran ile ilgili endişelere cevap olarak dönüm noktası olan bir mevzuat parçasıydı. Orijinal mevzuatın değiştirilmesi, yeni finansal ürünlere ve 1933 yasası kapsamında artık yeterince kapsanmayan iş yapma biçimlerine yer açtı.
Bu menkul kıymetler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından denetlenen ulusal bir borsada işlem görmektedir. Ek olarak, bu standart kapsamında kabul edilenlere eşit veya kıdem olarak kabul edilen menkul kıymetler de, bazı yatırım şirketleri tarafından verilenler ve nitelikli alıcılar tarafından satın alınanlar gibi gereklilikleri de yerine getirmektedir. Bu terim, SEC tarafından tanımlanır ve riskleri değerlendirebilen ve ortalama yatırımcılardan daha karmaşık finansal ürünler alabilen kurumsal ve bazı diğer yatırımcılar için basitleştirilmiş işlemlere izin verir.
Kapsanan menkul kıymetler, federal yasa hala geçerli olmasına rağmen, devlet kayıt şartlarına tabi değildir. Bu, yatırımcıların öncelikle federal yönetmeliklerle ilgilenmeleri gerektiğinden, kapsanan güvenliğin ulusal düzeyde ticaretini kolaylaştırabilir. Bir komisyonculuk veya yatırım firmasında, yasal personel, şirket adına bu konuların üstesinden gelebilir ve tüccarların gerçekte esnaf işlemlerine odaklanmalarına izin verebilir. Bireyler, para cezaları veya diğer sorunlardan kaçınmak için alım satım işlemiyle ilgili yasalara uyduklarından emin olmalıdır.
Yatırımcılar bir şeyin kapalı bir güvenlik olup olmadığından emin değilse, belgeleri kontrol edebilirler. Bu aynı zamanda, menkul kıymetlerini durumlarına bağlı olarak farklı şekilde idare edebilecek olan ihraççılara da endişe vericidir. Devlet düzenlemelerinden muaf tutulan menkul kıymetler, şirket yatırımcıları ve halkı korumak için tasarlanan ulusal gerekliliklere uygun olduğu sürece daha serbest şekilde alınıp satılabilir.
