"İndirimli geri ödeme süresi" terimi, bir projenin karlılığını belirlemek için sermaye bütçelemesinde kullanılan bir yöntemi ifade eder. Bir firmanın yöneticileri, belirli bir projeyi üstlenip üstlenmeyeceğine ilişkin karar vermek için kullanabilir. Temel olarak, bir projenin, paranın zaman değerini göz önünde bulundurarak, kırmaya yetecek kadar nakit girişi yaratması için gereken süreyi hesaplar.
Basit bir geri ödeme süresi, bir projenin, firmanın ilk harcamayı yaptığı andan itibaren bile kırılmasını bekleyeceği süreyi hesaplar. Örneğin, bir şirket, ilk beş yılında aşağıdaki yıllık nakit girişini üretmesi öngörülen bir projenin başlangıcında 10.000 ABD Doları (USD) öder: 2.000 USD, 2.500 USD, 3.000 USD, 3.500 USD ve 4.000 USD. Üçüncü yılın sonunda, proje 7.500 USD kazanmış olacak. Son 2,500 ABD Doları'nın geri kazanılması 0,71 yıl alır (çünkü 2,500 ABD Doları / 3,500 ABD Doları = 0,71 ABD Doları), bu nedenle bu projenin geri ödeme süresi 3,71 yıldır.
Basit geri ödeme süresi, faydalı olsa da, paranın zaman değerini göz ardı etme sorununa sahiptir. Paranın zaman değeri kavramı, bugün enflasyonun ve gelecekte daha büyük miktarda para üretmek için bugünkü paranın yatırılması olasılığından dolayı belirli bir miktar paranın gelecekteki aynı miktardan daha değerli olduğunu belirtir. İndirimli geri ödeme süresi, geri ödeme süresini belirlemeden önce mevcut değerlerini hesaplamak için gelecekteki nakit girişlerini iskonto ederek bu sorunu çözer.
Projenin gereken getirisinin yüzde 12 olduğunu varsayalım, böylece her bir nakit akışı yılda yüzde 12 oranında iskonto edilir. Projenin öngörülen nakit akımları şu mevcut değerlere sahiptir: 1.785.71 ABD Doları (2.000 ABD Doları / 1.12 ABD Doları), 1.992.98 ABD Doları ABD Doları (2.500 ABD Doları / 1.12 ABD Doları), 2.135.34 ABD Doları (3.000 ABD Doları / 1.12 ABD Doları), 2.224.31 ABD Doları (3.500 ABD Doları / 1.12 ABD Doları) 4 ) ve 2,269,71 ABD Doları (4,000 ABD Doları / 1,12 ABD Doları). Dördüncü yılın sonunda, proje 8,138,34 dolar kazanmış olacak. Proje başlangıç harcamalarının geri kalanını 0,82 yıl içinde geri kazanmış olacak (1,861,66 ABD Doları / 2,269,71 ABD Doları = 0,82 ABD Doları olduğu için), bu proje için indirimli bugünkü değeri 4,82'dir.
İndirgenmiş nakit akışları her zaman indirgenmemiş nakit akışlarından daha küçüktür, bu nedenle indirimli geri ödeme süresi her zaman basit geri ödeme döneminden daha uzundur. İndirimli geri ödeme süresi, basit geri ödeme süresi ile bir sorunu çözer, ancak yine de bir sorunu vardır. Geri ödeme süresinin ötesindeki nakit akışlarını göz ardı eder, bu nedenle bir yönetici, kararının temeli olarak indirimli geri ödeme süresini kullanırsa, sonraki yıllarda kârlı olan uzun vadeli projeleri reddedebilir.
