Dalgalı döviz kuru, piyasa baskılarına cevaben kaymasına izin verilen bir kurdur. Söz konusu para biriminin kur değeri, döviz piyasalarındaki faaliyetler ile belirlenir ve değerinin yükselip düşmesine neden olur. Buna karşılık, sabit bir döviz kuru, genellikle para biriminin değeri ABD doları gibi bir para biriminin değerine sabitlenerek hükümet tarafından belirlenir.
Dalgalı döviz kurunun ardındaki fikir kendini düzeltmeye izin vermesidir. Piyasa baskıları değiştikçe ve değer yükselip alçaldıkça, ekonomi teoride sabit kalmalıdır. Uygulamada, işler bu kadar basit değildir. Birçok ülke değişken bir döviz kurunu kullanırken, oran yüksek düzeyde değişken olabilir ve yerel ekonomiler üzerinde derin bir etkisi olabilir. Özellikle eğer bir ülke ekonomik bir dayanak noktasına girerse, dalgalı döviz kuruna sahip olmaları vatandaşlar için acımasız olabilir, çünkü alım güçlerinin hiçbir şeyden uzaklaştığını görebilir.
Tamamen bağımsız bir değişken döviz kurunda, para biriminin değeri yalnızca döviz piyasasında belirlenir. Söz konusu para biriminin arz ve talebine, menşe ülkesindeki ekonomik aktivitelere ve genel finansal depresyon ve benzeri olaylar dahil olmak üzere çok çeşitli diğer faktörlere cevaben değişir.
Daha yaygın olarak, ülkeler yönetilen dalgalı döviz kuru olarak bilinenleri kullanırlar. Bu durumda, para biriminin değeri döviz piyasasında belirlenir, ancak hükümet müdahale edebilir. Örneğin, eğer para biriminin arzı aşırıysa, değeri düşürürse, hükümet arzı sınırlamak ve dolayısıyla talebi ve değeri arttırmak için para biriminin rezervlerine geri dönmesini sağlayabilir. Benzer şekilde, döviz kuru diğer yöne çok yükselirse, arzı artırmak için döviz rezervleri serbest bırakılabilir.
Hükümetler döviz kurunu yönetmek için dikkatlice çalışıyorlar. Çok fazla müdahale etmek ve yapay bir döviz kuru oluşturmak istemiyorlar, ancak aynı zamanda aralarında durmak istemiyorlar ve bir sorun olduğunda müdahale etmeyi de istemiyorlar. Hükümet yetkilileri genellikle para birimini mümkün olduğu kadar istikrarlı tutmak için hangi işlemlerin yapılması gerektiğine karar vermek için durumu düzenli olarak inceler. Genelde yetenekli ekonomistler ve siyaset bilimciler bu kararlara katılırlar ve bu süreç devlet temsilcileri için çok karmaşık bir hal alabilir.
