Bir önemsiz tahvil tipik olarak yüksek temerrüt riskini telafi etmek için nispeten olumsuz şartlarla yüksek faizli bir borçtur. Önemsiz tahviller bir tür yüksek verimli borçtur ve en yaygın olanıdır.
Tahviller, borçlunun kredi notuna göre derecelendirilir. ABD'de, ana derecelendirme kuruluşları Fitch, Standard ve Poor's ve Moody's. Azalan değer sırasına göre derecelendirme şeması: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, D BB ya da altında puan alan herhangi bir şey genellikle önemsiz bir teminat olarak kabul edilir, çünkü kredi riski çok büyüktür. .
Modern ekonomide, tahviller herhangi bir mal gibi işlem görmektedir. Yatırım şirketleri, bir yatırımın güvenliğini piyasadaki bono maliyetiyle dengeleyerek karlarını en üst düzeye çıkarmaya çalışırlar. Önemsiz tahviller, bazı yatırım gruplarına düşük maliyetlerinden dolayı çok caziptir.
Bazı durumlarda, bir yatırımcı, bir şirket emeklilik fonu gibi ait oldukları grubun, A veya BB'nin altında derecelendirilen tahvilleri satın almasını yasaklayarak yasaklanabilir. Bu sınırlama, önemsiz tahvil piyasasını, genellikle yatırım amaçlı tahvil olarak adlandırılan yüksek dereceli tahvillerin piyasadan çok daha sınırlı kılmaktadır.
Önemsiz tahvillerin kullanımı, işletilmesi için kayda değer miktarda sermaye gerektiren sektörlerde yaygındır. Telekomünikasyon ve enerji sektörleri, önemsiz tahvilleri yoğun şekilde kullanan iki sektördür. Son zamanlarda, bir dizi şirketin tahvillerine daha yüksek bir puan almalarını sağlamak için borçlarının görünümünü değiştirdiklerini ve böylece piyasada daha kolay işlem yapabildiklerini ortaya koydu.
Enron muhtemelen portföyünü öncelikli olarak önemsiz tahvillerden oluşmamak için görünür borçları çarpıtan bir şirketin en iyi bilinen örneğidir. Borçlarının çoğunu defter dışında saklayarak, Enron kazandıklarından daha yüksek derece aldı. WorldCom, benzer şekilde, başlangıçta yasadışı muhasebe uygulamaları nedeniyle önemsiz bir tahvil şirketi olarak değerlendirilmedi.
Hurda tahvili aynı zamanda kaldıraçlı satın alma ve düşmanca devralma konusunda da önemli bir rol oynamakta, yatırım bankacılığı gruplarının bir hedef şirketi edinmede kullanacakları büyük miktarda sermaye biriktirmelerine ve yeni edinilen şirketin nakit akışı ile önemsiz tahvil faizini ödemelerine olanak sağlamıştır.
