Ayrıca, kaplanmamış bir yazar olarak da bilinen çıplak bir yazar, satılan mülkü satın almak için yeterli mali kaynağa sahip olmayan bir yatırım seçeneğinin satıcısıdır. Bu tür durumlar bazen, satıcı aslında sahip olmadığı bir varlığa dayanan opsiyon sözleşmesini satmaya çalışırken ortaya çıkar. Strateji, çıplak yazarın, mal sahibini fiili sahibinden elde edecek kadar yüksek bir fiyata seçeneği satması, ardından bu fiyatı alıcıdan toplaması potansiyeline dayanmaktadır. Başarılı olduğunda, çıplak yazar, aslında sahip olma giderleriyle uğraşmadan işlem kümesinden kar elde edebilir.
Çıplak bir yazar ile başa çıkmak riskli bir girişim olarak kabul edilir. Yazardan bir opsiyon sözleşmesi almak isteyen alıcı için, sözleşmenin asıl sahibinden satın alınmadan önce anlaşmanın düşmesi ve ardından alıcı ile yazar arasında üzerinde anlaşmaya varılan fiyattan yeniden satılması ihtimali vardır. Çıplak yazar ayrıca büyük bir risk alır, çünkü alıcının sözleşmeyi satın almaktan vazgeçmeye karar vermesi, bu sayede yazarın sözleşmeyi sahibinden satın alma taahhüdünü yerine getirmek için kaynak kullanmadan bırakacaktır. Sözleşmenin sahibi ayrıca çıplak bir yazarla uğraşırken bir dereceye kadar risk alır, çünkü anlaşmayı geciktiren yazarın sonucu olarak para kaybetme potansiyeli vardır.
Çıplak bir yazar tarafından üstlenilen opsiyon sözleşmeleri, çağrı sözleşmeleri veya sözleşme sözleşmeleri olarak yapılandırılabilir. Yazar, fırsattan korunma konusunda gerçek bir yeteneğe sahip olmadığı için, seçenek sözleşmelerinin şartlarını tanımlamak çok önemlidir. Yazar, dayanak varlığın belirli bir şekilde gerçekleşeceğine ve sözleşmenin alıcısının ne zaman ve ne zaman alma veya satma hakkının kullanılacağına karar verebileceğine ikna olmadıkça, bu tür bir düzenlemeyle gitmeyi seçme katılan herkes için son derece riskli.
Çıplak bir yazar aracılığıyla elde edilen çıplak bir sözleşmeyle ilgili büyük bir risk olmasına rağmen, düzenlemeden büyük miktarda kazanç elde etmek için de önemli bir potansiyel vardır. En iyi şartlar altında, dayanak varlığın değeri, tahmin edilenden daha büyük bir oranda artar. Bu gerçekleştiğinde asıl mal sahibi, sözleşmenin sona erme tarihine kadar yürüdüğünü ve umarım küçük bir getiri elde edeceğini görecektir. Yazar, mal sahibine ödeme yaptıktan sonra da kar elde eder, çünkü sözleşmenin satış fiyatı, mal sahibine ilk taahhüdünü tamamlamak için gerekenden daha fazla gelir elde etmek için yeterli olmuştur. Alıcı aynı zamanda tüm beklentileri aşan bir varlık edinerek de bu varlığın kayda değer bir kâr için satılmasını mümkün kılar.
