Taşınabilir alfa, yatırımcıların piyasa performansından elde ettikleri getirileri ve hisse senedi alımlarından elde ettikleri getirileri ayırdığı bir stratejidir. Geleneksel yatırımda bir araya getirilen bu getirileri farklı varlık sınıflarından üretmelerini sağlar. Bu, daha iyi ayarlanmış risk yönetimi yetenekleri ve bir portföyün performansının daha basit değerlendirilmesine olanak sağlar.
Alfa ve beta, bir yatırımcının hisse senetlerinden alabileceği farklı getiri türleri için geçerlidir. Bir hisse senedi fiyatı yükseldiğinde, bu artışın iki bileşeni var. Bunlardan biri, varlık sınıfının bir bütün olarak beta adı verilen performansıdır. Diğeri, sınıfındaki diğer varlıklara göre stok performansının bir ölçüsüdür: alfa. Alfa, başarının önemli bir ölçümüdür; genel pazar yatırımlarından yüzde 5 getiri elde ederseniz, portföyünüz sadece yüzde 2 artarsa portföyünüz iyidir, ancak pazar yüzde 15 artarsa kötüdür.
Geleneksel yatırım stratejileri aynı varlıklardan alfa ve beta üretir. Bir fonun piyasaya göre performansını hesaplamak zordur, çünkü referansların seçimi alfa'yı büyük ölçüde etkiler. Ayrıca, yatırımcı alfa veya beta riskine veya getirilerine nispeten daha fazla veya daha az maruz kalmak istiyorsa, portföyünün yeniden yapılandırılmasını gerektirir.
Taşınabilir alfa'da, yatırımcı aktif olarak piyasa zamanlaması yapmaktan ya da pasif olarak tarihsel trendlere dayalı bir pazar artışı beklemekten kaynaklanan beta getiri üreten portföyün bir kısmına sahiptir. Bu, örneğin endeks vadeli işlemlerinden oluşabilir. Portföyün diğer bir kısmı ise piyasayı daha iyi performans göstermeye adamıştır. Yönetici piyasa riskini ortadan kaldırmak için hisse senedi yatırımlarını türev yatırımlarla birleştirir ve böylece beta getiri, saf alfa riskini bırakır ve portföyün o bölümünde döner.
Saf bir alfa yatırımı oluşturmak, karmaşık ticaret stratejileri ve çeşitli hisse senedi ve türev piyasalarına erişim gerektirir. Riskten korunma fonlarının düzenlenmemesi, onları portatif alfa alım satımında ön plana çıkarmıştır çünkü yöneticileri saf alfa yatırım stratejileri oluşturmak için gerekli araçlara sahiptir. Bununla birlikte, bu aynı zamanda, taşınabilir alfa ile yatırımcılara riskten korunma fonlarına yatırım yapacak kadar net bir değeri de sağlar.
Stratejiye taşınabilir alfa denir, çünkü portföyün saf alfa bölümü beta bölümünden ayrılabilir. Bu, bir yatırımcının orijinal portföyünü dokunmadan bırakabileceği ve kaplama olarak bilinen saf alfa bölümüne ekleyebileceği anlamına gelir. Çoğu zaman, taşınabilir alfa yatırımcıları, beta yatırımlarını, saf alfaya yatırmak için kalan parayı kullanarak kaldıraçlı ticarete dönüştürürler. Bu şekilde, başka hiçbir nakit harcama olmadan ek getiri sağlarlar.
Bazı yatırımcılar taşınabilir alfayı tercih ediyor, çünkü maruz kaldıkları risk miktarını ayarlarken varlık tahsislerini sürdürmelerini sağlıyor. Aynı zamanda portföyün çeşitliliğini de arttırır, çünkü alfa ve beta birbiriyle ilişkili değildir, bu nedenle bir alandaki bir kayıp diğerindeki kâr ile iptal edilebilir. Bununla birlikte, strateji her zaman teoride olduğu gibi pratikte işe yaramaz. Saf alfa yatırımları, taşınabilir alfa stratejisine müdahale edebilecek ve beklenmeyen zararlara neden olabilecek teorik bağımsızlıklarına rağmen, genellikle diğer varlık sınıfları ile ilişkilendirilir.
