Referans zorunluluğu, belirli bir seçenekle ilgili temel borcun belirli bir konusunu tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bu yükümlülük, bu seçeneğe sahip bir hedge stratejisinin bir parçası olarak oluşturulan herhangi bir kredi türevinin temelini oluşturmaya yardımcı olur. Bu tür bir yükümlülük, mallarla ilgili olan vadeli işlem sözleşmelerinde nadir değildir ve hatta bu türev için güvenlik işlevi görebilir.
Referans yükümlülüğünün işlevi, kredi türevinin işleme dahil olan iki taraf arasında tam olarak nasıl yapılandırıldığına odaklanır. Tipik olarak, satıcı veya referans kuruluş seçeneğinde temerrüde düşerse veya seçeneğin vadeli işlem sözleşmesinde özel olarak ele alınan olaylar nedeniyle sona ermesi gerekiyorsa, o zaman anlaşmadaki alıcı bir çeşit ödeme alır. Sözleşmede belirtilen herhangi bir gecikme veya başka bir olayın geçmemesi durumunda, satıcı alıcı tarafından ödenen primlerden yararlanacaktır.
Her türlü referans yükümlülüğünü yapılandırırken, işleme erken bir son verebilecek olayların yelpazesini anlamak çok önemlidir. Bu tür işlemlerin hiçbiri, aynı etkinlik türlerini içermez; bu, anlaşma ile ilgili şart ve koşulları incelemeyi ve kabul etmeyi gerekli kılar. Bazı sözleşmeler, her iki tarafın da kontrolü altında olmayan beklenmedik olaylar için en azından küçük bir odaya izin verebilirken, sözdizimi genellikle ne tür olayların anlaşmanın bir parçası olan kredi takas işleminin erken yürütülmesini tetikleyebileceği konusunda biraz belirgindir.
Vadeli işlem sözleşmelerinin ve malları içeren anlaşmaların başarısının anahtarı, referans yükümlülüğünün değerini doğrulamaktır. Zorunluluk, anlaşma için genellikle güvenlik görevi göreceğinden, bu varlığın piyasa değerinin, anlaşmayı desteklemek için yeterli olduğundan emin olmak, hem alıcı hem de satıcı için anahtardır. Üçüncü taraflardan referans yükümlülüğünün değeri hakkında doğrulanabilir veriler elde etmek için zaman ayırmak genellikle iyi bir fikirdir. Eğer alıcı güvenlik talep ederse ve yatırımı kapsayan bir fiyat için yeniden satılamazsa, o zaman bir zarar görecektir. Her türlü yatırım fırsatında olduğu gibi, en kötü durum senaryolarının gelişmesine izin verirken sonucun projelendirilmesine zaman ayırmak, potansiyel getirilere karşı riskleri tartıştırmak için önemlidir.
