Geri ödeme bonosu, bir kurum tarafından halihazırda o kurum tarafından verilmiş olan tahvillerin yeniden finanse edilmesi amacıyla verilen bir tahvildir. Tahvil ihracı, geri ödeme işleminden kazanılan parayı düşük riskli, devlet tahvili almak için kullanır ve daha sonra emanetteki tahvillerden kazanılan parayı kullanır. Bu emanet hesabı daha sonra ödenmemiş tahvillerin borcunu ödemek için kullanılır. Geri ödeme tahvilinden yararlanarak, ihraççı daha sonra bu tahvillerin borcundan tahsil edilir, ancak yine de yeni çıkarılan geri ödeme tahvilinin ödemelerini yapmak zorundadır.
Hükümetlerden büyük şirketlere kadar pek çok kurum, bonoları farklı finansal ihtiyaçlara fon sağlamak için kullanmaktadır. Tahvil, basitçe bir kurumdan tahvil vadesinin sonunda düzenli faiz ödemeleriyle birlikte anaparasını geri alan bir yatırımcıya verilen bir kredidir. Piyasa faiz oranları değişebilir ve bir kurum kendisini zaman zaman verdiği tahvilin mevcut oranlarla rekabet edemeyeceği bir konumda bulabilir. Bu noktada, tahvil ihraççı sorunu gidermek için bir geri ödeme tahvili olarak düşünebilir.
Bir şirket geri ödemeli bir tahvil ihraç ettiğinde, esasen yeni sayıdan kazanılan parayı alabilir ve devlet tahvili alarak riske girmeden kazanca dönüşebilir. Bu para, yatırımcılara daha önce verilmiş olan tahvilleri ödemek için bir emanet hesabına yerleştirilir. Bu ödenmemiş tahviller şimdi iade edilmiş tahviller olarak kabul edilirken, yeni tahvil ihracı ihraççının borç yükümlülüğü haline gelir.
Bir şirketin veya kurumun geri ödeme bonosu seçeneğini dikkate almak isteyebileceği birkaç farklı neden vardır. Düşük faiz oranları açık bir nedendir. Yeni çıkarılan tahvilde elde edilen düşük oranlarla, şirket gerçekte geri ödeme ile geri ödemeli tahviller arasındaki farktan net kazanç sağlayabilir. Sıkı vergi yasalarının yüksek-düşük geri ödeme olarak bilinen bu işlem türüne uyduğunu not etmek önemlidir.
Ek olarak, bir kurumun mevcut faiz oranları mevcut tahvilin oranlarından yüksek olsa bile geri ödeme bonosu olarak değerlendirmek isteyebileceği bazı durumlar vardır. Bir kurum mevcut tahvillerin öngördüğü belirli bir sözleşmeden çıkmak isteyebilir veya borçlarını yeniden yapılandırmaya çalışıyor olabilir. Düşükten yükseğe para iadesi olarak bilinen işlem, ihraççıya kısa vadede kar elde etmeyecek, ancak gelecekteki etkileri açısından yararlı bir finansal manevra olabilir.
