Tahviller, sabit bir getiri oranı karşılığında borç paraya borç veren borç verilecek bir yatırım türüdür. Birçok tahvil teminatsızdır, yani tahvil sahibinin yatırımını destekleyecek somut bir şey yoktur, yalnızca tahvil ihraç edenin tahvil sahibine geri ödeme vaadi sözünü verir. Öte yandan, teminatlı bir tahvil, tahvil ihraç edenin ödünç alınan fonları geri ödeyememesi durumunda tasfiye edilen emlak gibi fiziki olanlar gibi varlıklar ile desteklenmektedir.
Tahviller genellikle oldukça güvenli bir yatırım olarak kabul edilirken, her yatırımda olduğu gibi bir dereceye kadar risk vardır. Teminatlı tahviller, riski tamamen ortadan kaldırmak için bir yol olmamasına rağmen, bu küçük riski daha da azaltmayı amaçlamaktadır. Teminatlı tahvil, ipotek veya benzeri bir hacizle güvence altına alınmıştır. Tahvil ihracı, ister bir şirket, ister yerel yönetim veya başka bir kuruluş olsun, dönem sonunda faizli bonoyu geri ödeyemezse, ipoteğe veya başka bir varlığa sahip olan unvan tahvil sahibine devredilir.
Teminatlı bir bağ, bir miktar yanlış adlandırmadır, çünkü teminatlı bir kredi kartıyla aynı şekilde teminat altına alınmamıştır. Tahvil en yaygın olan bir ipotek ile güvence altına alınmışsa, ipoteğin kendisinin temerrüde düşmeyeceğine veya dayanaklı gayrimenkulün ipoteğin değerine değmeyeceğine dair hiçbir garanti yoktur. Bu durumda, tahvil tam olarak güvence altına alınmamıştır, ancak hiçbir destek bulunmamasına kıyasla riski azaltılmıştır.
Tüm tahviller, yatırımcıya tahvil almaya teşvik edici olarak faiz oranı öderler. Tahvil geri ödendiğinde faiz, bono yatırımının getirisi haline gelir. Borç ne kadar riskliyse getireceği faiz oranı da o kadar yüksek olur. Yüksek riskli veya sözde "önemsiz tahviller", temerrüt riskinin yüksek olmasından dolayı yüksek faiz oranı öder. Teminatlı tahvil, risk spektrumunun diğer ucundadır ve çok düşük riski nedeniyle diğer tahvillere kıyasla daha düşük faiz oranları öder.
Çoğu yatırımcı, teknik olarak teminatsız olmalarına rağmen, yatırım amaçlı şirket bonolarında veya benzeri araçlarda bulunan az miktarda riske tahammül edebilmektedir. Bu tahvillerde sadece temerrüt riski sadece küçük olmakla kalmaz, aynı zamanda eğer bir şirket giderse, şirketin tahvil sahipleri kalan her şey hakkında ilk iddiada bulunurlar. Bu gibi nedenlerden dolayı, teminatlı tahviller yaygın olarak bilinmez veya satın alınmaz, ancak sermayenin korunması bir portföyün tek öncelikli hedefi ise, teminatlı bir tahvil buna akıllıca eklenebilir.
