Bir ikincil borçlanma, belirli bir kuruluş tarafından verilen diğer tahvillere kıyasla daha düşük bir dereceye kadar derecelendirilen bir tür tahvildir. Tipik olarak, ikincil borç teminatı, onu destekleyen hiçbir teminat varlığa sahip olmayacak ve bu nedenle yüksek getiri potansiyeli sunmasına rağmen yüksek risk taşıyacaktır. Birçok kuruluş, iş yapmak için gerekli sermayeyi artırmak için hisse senedi ve tahvil ihraç eder. Çoğu zaman, sermayenin borç kısmı, emniyetli ve riskli olarak sıralanan farklı borçlanma araçlarından oluşacaktır. Rütbe içerisindeki en güvenli borç aracı, üst borç olarak sınıflandırılır ve alt sıradaki borç, küçük borç, sermaye benzeri borç, sermaye benzeri tahvil, sermaye benzeri borçlanma, önemsiz tahvil veya yüksek getirili tahvil olarak adlandırılabilir.
Temel olarak, borçlar normalde şirketler tarafından verilen bir çeşit tahvildir. Bir şirket borç verdiğinde, bunları kıdemli bir borç sınıfına ve ikincil bir borç sınıfına ayırabilir. İkincisi en düşük sırada yer alacak ve bu nedenle eskisine göre daha riskli araç. Eğer düzenleyen kuruluş iflas ederse ve malvarlığı tasfiye edilirse, o zaman sermaye benzeri borç sahibi sadece üst düzey borç sınıflarının tamamı ödendikten sonra ödenecektir.
Farklı risk seviyelerinin ve borçlanma araçlarındaki getirilerin nedenlerinden biri, farklı risk iştahları ve hedefleri olan çeşitli yatırımcı gruplarına hitap etmektir. Ayrıca, şirketlerin borçlarını yapılandırma biçimlerinde de farklılıklar olabilir. Bu, belirli bir ülkeye özgü finansal uygulamaların bir sonucu olabilir. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki borçlar normalde yalnızca ihraççının itibarı ile desteklenen ve teminatsız ABD tahvilleridir - yani yatırımcılar genellikle şirketlerine söz verdikleri gibi paralarını geri verme konusunda güven duymaktadırlar. Bununla birlikte, Birleşik Krallık'ta, borçlar ihraççının belirli varlıkları tarafından teminatlandırılabilir veya desteklenebilir.
Her türlü tahvil satın alan yatırımcılara alacaklı denir ve yaptıkları yatırımın belli bir tarihte iade edileceği taahhüt edilir. Çoğu durumda, yatırımcılar aynı zamanda vade tarihine kadar ara sıra borç üzerinden düzenli faiz ödemeleri, toplu ödeme yapmaları ve muhtemelen nihai faiz ödemeleri almaları durumunda da tahsil eder. Vade sonunda aldıkları götürü değere yüz değeri denir. Örneğin, 1000 ABD Doları (ABD Doları) değerinde sermaye benzeri bir borçlanma, yatırımcıya vadede 1.000 ABD Doları alma hakkı tanıyacaktır.
