Sentetik teminatlandırılmış borç yükümlülüğü, sabit kıymetli varlıklara maruz kalmak amacıyla kredi temerrüt takas ve diğer gayrinakdi varlıklara yatırım yapılmasını sağlayan bir türev finansal araçtır. Kredi temerrüt takas sözleşmesi çok yüksek riskli tek bir güvenlik olmasına rağmen, sentetik bir teminatlandırılmış borç yükümlülüğü bu menkul kıymetlerin portföyünü içerir. Araç, yatırımcıların maruz kalmaya istekli oldukları risk derecesini seçmelerine olanak tanıyan farklı risk seviyelerine sahip dilimlere bölünebilir. Bu nedenle, sentetik teminatlandırılmış borç yükümlülüğü, yatırımcıların, kabul edilebilir bir risk seviyesi üstlenirken, sabit gelirli varlıkların altında yatanlardan gelir akışına maruz kalmalarını sağlar.
Sentetik teminatlandırılmış borç yükümlülüğü normalde borsada işlem görmez. Yatırım bankaları ve finansal riskten korunma fonları gibi finansal aracılar, kredi türevleri gibi referans menkul kıymetlerin seçiminde ve karşı tarafların seçilmesinde rol oynayabilir. Bazı sentetik teminatlandırılmış borç yükümlülüklerinin sadece bir dilimine sahiptir. Çok sayıda dilim varsa, daha az dilim tutan yatırımcılar ilk ödemeyi yapar; Daha riskli olan daha yüksek dilimler, her zaman bu ilk ödemeyi gerektirmez. Özkaynak veya asma kat, dilimler referans portföyünün defter değerinin daha küçük bir kısmını tutma eğilimindedir, ancak aynı zamanda kredi riskinin çoğunluğunu da taşıması muhtemeldir.
Dayanak varlıklardan gelen gelir, yatırımcılara periyodik ödemeler şeklinde iletilir. Kredi temerrüt takaslarının veya diğer kredi türevlerinin kullanılması, yatırımcıların yüksek getiri elde etmelerini sağlamaya yardımcı olur, ancak aynı zamanda yüksek risk seviyesi de vardır. Bu kredi temerrüt takas işlemlerine ilişkin dayanak varlıklar, yüksek temerrüt oranına sahip olabilir. Eğer iflas veya ödeme yapmama gibi bir dizi olumsuz kredi olayı meydana gelirse, yatırımcılar ilk yatırımlarından çok daha büyük zararlardan sorumlu olabilirler.
Sentetik bir teminatlandırılmış borç yükümlülüğünün yatırımcılara sağladığı avantajlar, yatırımcıların farklı dilimlere karşılık gelen daha yüksek veya daha düşük risk alma esnekliğidir. Sentetik teminatlandırılmış borç yükümlülüğünün yerine getirilme süresi oldukça kısa olabilir ve bu bazı yatırımcılar için bir avantaj olabilir. Çok sayıda ticari krediyi elinde bulunduran işletmeler, sentetik teminatlı borç yükümlülüklerini kullanarak konumlarını koruyabilirken, bu araçlar aynı zamanda spekülatörler tarafından karşılık gelen riskle yüksek gelir elde etmek için kullanılabilir.
