Toplam getiri takasları, her bir tarafın belirli bir referans varlığına belirli bir oranda faiz oranı veya getiri aldığı bir stratejidir. Hedge fonları, bu tür düzenlemelerden yararlanan en yaygın finansal yatırım türlerinden biridir. Değişim genellikle bir kredi türevinin bir şekli olarak sınıflandırılmaktadır, ancak işlem bu tür bir türev için olağan çalışma tanımı ile tam bir eşleşme değildir.
Toplam getiri takası stratejisinde, katılımcı taraflardan biri riskten korunma fonuna faiz ödemeleri alacaktır. Faiz ödemelerine dahil edilenler belirtilen dönemde sermaye kazancı ve zararlarıdır. İşlemdeki diğer taraf, katılım tazminatı olarak bir çeşit sabit veya değişken oran alacaktır. Genellikle, değişken oranlar mevcut LIBOR'a dayanmaktadır. Anlaşma kurulurken taraflar arasında önceden belirlenen bir yayılma, ortaklar arasındaki dengenin makul sınırlar içinde kalmasına yardımcı olur.
Toplam getiri takası bazen bir kredi türevi olarak anlaşılıyor olsa da, en azından klasik anlamda durum böyle değil. Toplam getiri takası, hem kredi hem de piyasa riski taşır. Bu, çifte riskin türev yapısının veya işleminin bir parçası olmadığı geleneksel bir kredi türevinden farklıdır.
Toplam getiri takas yönteminin kullanılması, riskten korunma fonlarında çok yaygındır. Takasta kullanılan referans varlıkları ile bir derece kaldıraç yaratmaya yardımcı olabilir. Yatırımcılar toplam geri dönüş takasıyla iki yoldan birinden yararlanabilirler. Bir taraf, bir bilançoda listelenmek zorunda kalmadan varlığa sahip olmanın faydalarından yararlanabilecektir. Diğer taraf, varlıkları bir bilançoda taşır, ancak referans varlığında herhangi bir kayıp derecesine karşı koruma sağlar.
Bankalar, toplam getiri takası değişimini iyi bir hareket olarak bulan yatırımcılara güzel bir örnek. Cazip bir fonlama maliyeti avantajı olduğundan, bir banka referans varlığını elde etmek için nakit paraya çok fazla bağlanma gereği duymadan faydalardan yararlanabilir.
