Gömülü bir seçenek, bir tarafın diğerine karşı belirli bir eylemde bulunmasına izin veren bir güvenlikle ilişkili bir sözleşmeye dönüştürülür. Bir örnek, ihraç edenin sözleşmenin yapısına bağlı olarak herhangi bir zamanda veya belirtilen zamanlarda bonoyu tutucudan geri almasına izin veren bir çağrılabilir bağdır. Seçeneğin dışında güvenlik satamazsınız. Gömülü seçeneklere sahip menkul kıymetlerin değerlenmesi, seçenek ne yaptığına ve ekonominin durumuna bağlı olarak değeri artırabilir veya azaltabileceğinden daha karmaşık olabilir.
Şirket operasyonları için fon toplamak amacıyla kullanılan bir tür borçlanma aracı olan tahviller, genellikle gömülü bir seçenekle gelir. Bu seçeneklere eklenebilecek tek güvenlik şekli değillerdir. Satışla ilgili sözleşmede, seçeneğin niteliği, herhangi bir özel sınırlama veya şartla birlikte tartışılmalıdır. Örneğin, seçenek belirli bir tarihte olgunlaşabilir. Bu saatten önce, tutucu egzersiz yapamaz.
Kiralanabilir tahvillere ek olarak, bazı şirketler tam tersi olan tahvilli tahvil ihraç etmektedir. Bir tahvil tahvilinin sahibi, ihraççıya istediği zaman geri verebilir ve bu durum değerinin ödenmesini talep eder. Alacaklı tahviller, faiz oranları düştüğünde tahvilleri geri almayı seçerek, gerektiğinde yeniden finanse etmelerine izin vereceklerinden, ihraççılara fayda sağlamaktadır. Öte yandan, sote edilebilir tahviller, hissedarlara yarar sağlar, çünkü faizler yükselirse tahvil satmayı seçebilirler ve yatırımları daha iyi faiz sağlayacak başka bir tahvile koyabilirler.
Dönüştürülebilir tahviller, sahiplerin tahvillerini hisse senedine dönüştürmelerine izin verir, başka bir seçenektir. Farklı türden teminatlara sahip çeşitli gömülü seçenekler mevcuttur. Bazıları oldukça karmaşıktır ve yalnızca sınırlı ayarlarda kullanılabilir. Bir güvenliğe eşlik edebilecek gömülü seçeneği anlamak için sözleşmeleri ve şartları dikkatlice okumak önemlidir. Örneğin, tahvil edilebilir bir tahvil ile yatırımcı, ihraççının geri alması riskini alır, daha fazla faiz ödemesi yapmaz.
Gömülü bir seçeneğin değerini belirlemek için analistler, güvenlik değerine kendi başlarına bakabilir ve ardından seçeneğin maliyetini ekleyebilir. Seçenekler piyasada açık bir şekilde işlem görmekte ve bu durum adil bir tahminde bulunmayı mümkün kılmaktadır. Analistler, avantajların nerede olduğunu da düşünebilirler; örneğin bir kiralanabilir tahvil, yalnızca tahvilin değerinden daha düşük olabilir, çünkü ihraççı gömülü seçeneği uygularsa yatırımcı faizini kaybedebilir.
