Bir faiz oranı takası, iki taraf arasında, benzer şekilde farklı olan ancak başka bir açıdan farklı olan kredi faizinden kaynaklanan nakit akışlarını takas etme anlaşmasıdır. Tipik bir faiz oranı takası, değişken faizli bir kredi alan bir taraf ile sabit faizli bir kredi alan bir anlaşma olabilir. Belirli bir zamanda faiz oranı takas değerlemesi gelecekteki iki gelir akımının bugünkü değerindeki farktır. Bu değer, taraflardan biri için bir varlık ve diğerinin sorumluluğu olacaktır.
Değişim, her bir tarafın finansal piyasaların kendi bölümlerinde karşılaştırmalı üstünlüklerinden yararlanmalarını sağlar. Örneğin, kredi notu yüksek olan şirketler, sabit oranlarda uzun vadeli fon toplama konusunda karşılaştırmalı bir avantaja sahip olabilir. Kredi notu düşük olan bir borçlu bu nedenle değişken faizli bir kredi almak ve geleceğe yönelik nakit akışlarının kesinliğini sağlamak için faiz oranı takası yapmak isteyebilir.
Değişim anlaşması çerçevesinde yapılan periyodik ödemeler bir partiden diğerine net ödemelerdir. Ödemeler, kredilerde ödenecek faiz miktarındaki farkı temsil eder. Ödeme, taraf tarafından ödenecek faiz miktarındaki net farka bağlı olarak daha az borçlanma olan ve daha büyük bir yükümlülükle yapılır.
Herhangi bir noktada faiz oranı takas değerlemesi, faiz oranı takasının iki ayağının mevcut değeri karşılaştırılarak bulunabilir. Örneğin, sabit oranlı bir ayağa ve değişken oranlı bir ayağa sahip olan bir faiz oranı takasında, sabit oranlı ayağın gelecekteki miktarları ve ödeme tarihleri bilinmektedir. Sabit faizli kredideki ödemelerin mevcut değeri bu nedenle mevcut verilerden hesaplanabilir.
Faiz oranı takasının değişken faiz oranına ilişkin gelecekteki ödemeler bilinmemektedir, çünkü bunlar kredinin değişken faiz oranındaki gelecekteki hareketlerine bağlıdır. Değişken faiz oranı kredisine ilişkin vadeli faiz oranları, krediye ilişkin getiri eğrisi kullanılarak elde edilebilir. Getiri eğrisi, farklı dönemlerde kredi faiz oranlarını, piyasa verilerine dayanarak hesaplanan kredi vadesine göre gösteren bir grafiktir. Bu ileriye dönük oranlar kullanılarak hesaplanan gelecekteki ödeme akışını kullanarak, değişken oranlı kredi üzerindeki gelir akışının cari değerini hesaplamak mümkündür.
Faiz oranı takası değerlemesindeki son adım, kredinin iki ayağının mevcut değerini karşılaştırmaktır. İkisi arasındaki fark, faiz oranı takasının bugünkü değeridir. Bu faiz oranı takası değerlemesi, taraflardan biri için borç ve diğer taraf için bir varlık olarak finansal tablolara dahil edilecektir.
