Bir şahıs veya işletme alacaklılara borçlarını ödemek için ödeme yapamıyorsa, Amerika Birleşik Devletleri'nin iflas kanunları uyarınca iflas koruması için başvurabilirler. Birey için iflas koruması, çoğu borcun iptalinin yanı sıra, bazı varlıklarının satışını da beraberinde getirebilir veya borçlarını ödemek için yapılandırılmış bir plan içerebilir. Bir işletme için iflas koruması, işletmenin çalışmaya devam edeceğini varsayarsak, borçların ve sözleşmelerin tamamen veya kısmen bir şekilde rahatlamasını sağlayabilir veya işletme, işlemi durdurup borçlarını ödemek için varlıklarını satabilir.
Bireyler tarafından yaygın olarak kullanılan iki tür iflas koruması vardır: Bölüm Yedi ve Bölüm 13, burada “bölüm” her birini tanımlayan iflas kodunun bölümünü belirtir. Yedi Bölüm'de “düz iflas” veya “tasfiye” olarak da adlandırılır, bireyin varlıklarını kontrol etmek için bir mütevelli heyeti atanır. Daha sonra mütevelli, malları tasfiye eder veya satar, borçları ödemek için alacaklılara parayı bu mümkün olduğu ölçüde verir. Bununla birlikte, bireyin içinde yaşadığı eyalet yasalarına bağlı olarak bazı kişisel mülkiyeti bulundurmasına izin verilir.
“Ücretli iflas” olarak da anılan Bölüm 13, bireyin ödeme planı mahkeme onayına tabi olmasına rağmen, bireye borçlarını üç ila beş yıllık bir süre içinde faizsiz olarak geri ödemeye yönelik bir plan önermesini sağlar. Bölüm 13'te ise, bir birey borç toplayan veya borçlarını ödemek için varlıkları ele geçiren alacaklılardan korunmaktadır ve alacaklıların onaylanmış ödeme planının şartlarına uyması gerekmektedir. Her iki kişisel iflas türü de, bireyin iflasın korunmasını istedikten sonra yedi ila on yıl boyunca kredi almasını zorlaştırmaktadır.
İşletmeler ayrıca Yedi Bölüm altında iflas koruması talep edebilirler ancak aynı zamanda varlıkların tasfiyesi yerine yeniden yapılanmadan oluşan Bölüm 11 kapsamında da iflas koruması talep edebilirler. Bir işletmenin bu tür bir iflastan doğması aylar ya da yıllarca sürebilir. Bölüm 13’te olduğu gibi, Bölüm 11’deki bir işletme de belirli bir zaman dilimi içerisinde borçları için bir geri ödeme planı önerebilir ve bundan sonra alacaklılara bir plan hazırlayabilir. Eğer bir halka açık borsada işlem gören borsa varsa, iflas koruması uygulandığında borsada halka açık işlem yapılmasına izin verilmez. Bazı durumlarda bu, şirketin hisselerinin değerinin sıfıra gitmesine neden olur.
İşletmeler ve özellikle de iflas düşünen bireyler için, eyaletten eyalete biraz da değişiklik gösteren iflas yasalarının karmaşıklığı nedeniyle bir iflas avukatı danışmanının tutulması şiddetle tavsiye edilir.
