Ertelenmiş özkaynak, yatırımcıya gelecekte bir noktada bir şirketten hisse senedi alma fırsatı veren herhangi bir yatırım aracı anlamına gelir. Yatırımcı derhal hisse senedi almasa da, hisse senedinin fiyatı uygun bir şekilde hareket ederse, mevcut menkul kıymetlerini bir noktada hisse senetlerine dönüştürebilir. En yaygın iki ertelenmiş özkaynak türü, dönüştürülebilir tahviller ve dönüştürülebilir tercihli hisse senetleridir. Her iki durumda da, bu menkul kıymetler ikincil piyasada işlem görebilir, fiyatları mevcut hisse senedi fiyatının dönüşümün karlı olduğu fiyata ne kadar yakın olduğuna bağlıdır.
Birçok yatırımcı en iyi şirketin hisselerini satın alma fırsatını ister. Bunu başarabilirlerse, şirketin servetlerinin düzelmesi ve bu sayede hisse daha değerli hale gelmesi durumunda fayda sağlayacaklardır. Ne yazık ki, kurulmuş şirketlerde ortak hisse senedi satın alma maliyeti genellikle çok pahalıdır. Eşitliği makul fiyatlarla satın almak isteyen yatırımcılar için bir alternatif ertelenmiş sermayedir.
Ertelenen özkaynakların ardındaki fikir, yatırımcıların, satın aldıkları güvenliği, gelecekte bir tarihte gerçek hisse senetlerine dönüştürme seçeneğine sahip olmalarıdır. Bu tarih sözleşmenin başında belirlenebilir veya dayanak hisse senedinin fiyatı belirli bir fiyata ulaştığında gelebilir. Yatırımcılar genellikle o zaman gelirlerse, hisse senetlerine dönüşene kadar yatırımlardan bir tür sabit gelir elde ederler.
Dönüştürülebilir tahviller ve dönüştürülebilir tercihli hisse senedi, iki popüler ertelenmiş özkaynak türüdür. Dönüştürülebilir tahvillerle, yatırımcılar tahvil ihraççıdan faiz ödemeleri alırlar ve tahvilleri bir noktada hisse senedine dönüştürebilirler. Dönüştürülebilir tercihli hisse senedi durumunda, yatırımın sabit getirili unsuru düzenli olarak planlanan temettü ödemelerinden gelir. Tercih edilen hisse senedi ayrıca, ihraççı şirketin iflas ettiği ya da işsiz kaldığı noktaya ulaşması halinde, ortak hissedarlara yatırımcıların sermaye geri dönüşlerini vaat eder.
Hangi tür ertelenmiş özkaynak seçilirse seçilsin, yatırımcılar menkul kıymetleri özkaynağa dönüştürmenin karlı olduğu noktayı belirlemelidir. Bu noktaya ulaşılırsa, güvenliğin dönüşüm unsurunun parada olduğu söylenir. Bu menkul kıymetlerin ikincil piyasada satılması söz konusu olduğunda, borsa fiyatının paraya olan yakınlığı önemli bir faktördür. Hisse senedi fiyatı paraya yaklaşmaya başladığından, yatırımcılar daha fazla prim talep edebilir.
