Bazen akbaba sermayesi veya sıkıntılı menkul kıymetler olarak adlandırılan sıkıntılı borç, tahvilleri ve yakın gelecekte iflas eden bir işletmeyle bağlantılı olan tahvilleri ve diğer menkul kıymetleri içerir. Çoğu durumda, bu enstrümanların satın alınması, şirketin finansal sıkıntılarından doğup tekrar karlı hale geleceği beklentisiyle yapılır. Arada, borç alımı, yeni hissedarların veya tahvil sahiplerinin karlılığa dönüş için kendisini konumlandırma girişiminde bulundukları şirketi yeniden düzenleme sürecine aktif olarak katılmalarını sağlar.
Daha az yaygın, sıkıntılı borç alımı, kurumsal akıncılar tarafından kullanılan bir stratejidir. Bu durum, başarısız olan şirketin, akıncıların, işletme tarafından ihraç edilen hisse senedi ve tahvillerin alımına harcanan paradan çok daha fazlası için satılabileceğini düşündüğü bir dizi varlığa sahip olması durumunda ortaya çıkar. Şirketin kontrolünü ele geçirdikten sonra akıncı, kalan hisselerin satışını zorlayabilir, tam kontrol elde edebilir ve işi sökmeye başlayabilir. Bu demontajın bir parçası olarak, varlıklar şirketin borçlarını ödemek için satılırken, kalan kâr doğrudan akıncılara gider.
Gerçekten de sıkıntılı borç alarak kazanılacak çok para var. Her türlü yatırım sürecinde olduğu gibi, yatırımcılar, şirketler tarafından ihraç edilecek hisse senetlerini ve tahvillerini satın almaya başlamadan önce bir dizi faktöre yakından bakmak zorundadır. Bu, benzer şirketler ile pazarda neler olup bittiğini, işletmenin kâr elde edememe nedenlerini ve şirketi kurtarmak ve karlılığı artırmak için makul olarak ne yapılabileceğini anlamayı içerir. Bir yatırımcının, bir kez daha şirketin kurtarılıp kâr elde edilmesinin iyi bir şans olduğunu düşündüğünü varsayarsak, sıkıntılı borca yatırım akıllıca bir karar olabilir.
Sıkıntılı borç edinmenin riskleri var. En belirgin olanlardan biri, şirketin öngörülen performansının gerçekleşememesidir. Bu durumda, hisse senetleri ve bonolar başlangıçta kendilerine ödenen yatırımcının değerinden daha düşük olabilir ve bu da zararla sonuçlanabilir. Plan, sıkıntılı borcu elde etmekse, kalan hisse senetlerinin ve tahvillerin satışını şirket akıncılarına satmaya zorlarsa, kalan hissedarların balyalama şansı her zaman planın etkili bir şekilde durmasına neden olur. Bu noktada, akıncı, devralınan şirkete yatırımını satmayacak olan hissedarlara, elde edilen hisse senetlerini asmaya ya da sık sık zararla satmaya karar vermelidir.
