Birleşme arbitrajı, birisinin yatırım yaptığı bir yatırımın, olası bir birleşmeye dahil olan şirketlerin hisse senetlerini alıp sattığı bir yatırım tekniğidir. Strateji, birleşme öncesi ve sonrasında şirketlerin fiyat tutarsızlıklarından faydalanmayı amaçlamaktadır. Birleşme hakemliği uygulayan bir yatırımcı, bir şirkette edinilen şirketin hisselerini satın alırken bir fiyat artışını bekleyecek. Bu yatırımcı aynı zamanda, birleşme başarısızlığına karşı bir korunma olarak, o şirket için bir fiyat düşüşü umuduyla edinen şirketin hisselerini de satacaktır.
Arbitraj, derhal daha yüksek bir fiyata yeniden satma niyetiyle hisse alım alışını ifade eder. Birleşme hakemliği durumunda, bu iki şirket arasındaki birleşme söylentileri dolaşıma girdiğinde gerçekleşir. Hakem olarak da bilinen ticareti yapan kişi, yaklaşmakta olan bir birleşme işleminin piyasada nadir bulunan bir verimsizlik üzerine atlamak için ideal bir zaman oluşturduğuna inanıyor.
Bir birleşme başgösterirken, bir hakem satın alınacak şirkete uzun süre devam etmeye odaklanacak, bu onun hisselerini alacağı anlamına geliyor. Bu işleme genellikle, iktisap eden şirketin arbitrajındaki kısa vadeli hisse senetleri eşlik eder. Daha sonraki bir noktada, hakem muhtemelen bu hisseleri sattıklarından çok daha düşük bir fiyata geri alacaktır.
Hedef şirketin mevcut fiyatı ile birleşme sırasında nihayetinde satın alınacakları arasındaki fark arttıkça, arbitraj için işlem daha iyi sonuçlanacaktır. Birleşme arbitrajı, birleşmenin ilan edilme süresi ile gerçekte gerçekleşen anlaşma arasındaki zamanın uzatılmasından da faydalanır ve fiyat tutarsızlığının faydalarının o zaman için yatırımcı için çarpmasına olanak sağlar. Bu gerçekleşirse ve birleşme işlemi tamamlandıktan sonra, satın alan şirketin hissesi satın alınan şirketin stokuna yükselen satın alım fiyatına yükselirse, hakem heyecanı önemli bir kazanç şansına sahip olur.
Birleşmenin hakemliğini riskli bir manevra yapan birçok tehlike var. En fazla zarar bir birleşmenin gerçekleşmemesi durumunda ortaya çıkar ve bu da şirketin satın alınması gereken şirketin hissesine düşmesine neden olur. Muhtemel zarar veren bir durum, yaklaşmakta olan birleşmeye rağmen hisse senetlerinin düşmesine neden olabilecek bir ayı piyasasıdır. Her iki şirketin de aynı yönde hareket ettiği durumlarda riskten korunma görevi gördüğü için, satın alan şirketin kısa satışının önemli olmasının bir başka nedeni de budur.
