Hissedar katma değeri (SVA), bir şirketin hisse senedinin genel olarak hissedarlar için neye değer olduğunu ya da ona para yatıranları tazmin etmenin muhtemel olduğunu ölçmenin bir yoludur. SVA’da, finans uzmanları vergi sonrası net işletme karını (NOPAT) alır ve özkaynak maliyetini düşürür. Bu, biraz öznel olsa da, şirket için bir “değer” göstermeye yardımcı olur. Bu karmaşık görünebilir, ancak SVA'nın ardındaki temel fikir şudur: Bir şirketin hissedarlarına gerçekten sağlaması için, özkaynak getirilerinin (kar) özkaynak maliyetlerini, ödenmemiş hisselerin toplam değerini aşması gerekir.
Hissedar katma değeri ile ilgili hikaye, General Electric'in Jack Welch'in fikri daha sonra terk etmeden önce popülerleştirmeye yardımcı olduğu yönündedir. Bazı finansal uzmanlar, hissedar katma değer katma değeri yüksek değerde tutabilir; diğerleri olmayabilir. SVA, özkaynakların bir şirketin gerçek karlarına karşı nasıl dengelendiğini göstermeye yardımcı olabilecek genel bir değer ölçümüdür.
Bir hissedar katma değer ölçümü, Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyetine (WACC) dayanmaktadır. Finans sektörü dışındakiler için bu terim aynı zamanda karmaşık görünebilir. WACC, temel olarak, farklı sermaye maliyetlerinin “dengeli” değerlemesidir. Adi hisse senetleri, tercih edilen hisse senetleri, tahviller ve uzun vadeli borçlar, bir işletme için hepsi farklı sermaye kategorileri maliyetidir. Ağırlıklı bir ortalama sermaye paradigması maliyeti, bunların adil bir şekilde değerlenmesini sağlar.
Ortaklara geri dönüşün bir başka tür ölçüsü de piyasa katma değer değerlendirmesidir. Piyasa değerine (MVA) göre, hesap makinesi bir şirketin borç ve özsermaye piyasa değerine karşı tüm “sermaye alacaklarını” alır. MVA, bir şirketin hissedarlara nasıl kar getirebileceğine bakmak için sıkça kullanılan bir araçtır.
Yukarıdakilerin tümü bir şirkete “durum tespiti” yapmanın bir parçasıdır. Yatırımcılar, bir şirketi satın almadan önce öngörülen getirilere gerçekçi bir şekilde bakmak için bu tür araçları kullanırlar. Modern zamanlarda, daha yüksek bir matematiğin finansal piyasalara uygulanması, SVA ve MVA gibi, parası olanların, bu parayı ödeyecek yatırımlara tahsis etme seçeneklerine açıkça bakmalarına yardımcı olan çok daha fazla sayıda maddeye yol açtı. Tüm tüccarlar ve yatırımcılar SVA kullanmaz, ancak bir şirketin kendi parasını kazanıp kendi iki ayağının üzerinde durabileceğini görmek yararlı olabilir.
