Bir şirketin sermaye yapısı, kuruma gelir sağlayan uzun vadeli finansman kaynaklarının birleşimidir. Her işletme farklı bir sermaye yapısına sahiptir, ancak ortak yapı unsurları farklı tahvil ve hisse senetlerini içerir. Çoğu hisse senedi temettü ödemesi yapar ve yüksek ödemeli temettüler, şirketin sermaye yapısındaki fonu artırarak daha fazla hisse satmasına neden olur. Bu, sermaye yapısı ile temettü politikası arasındaki yüzeysel ilişkidir.
Kurumsal hisse senetleri, yatırımcılar tarafından satın alınan şirketin mülkiyet paylarıdır. Genellikle, hisse senetleri ilk yatırımın geri dönüşü olan düzenli temettü ödemeleri yapar. Halka açık hisse senetleri halka arz edilmiş olup, genellikle şirketin maddi sağlığına dayanan temettüler ile yapılmaktadır. Tercih edilen hisse senetleri özel teklif edilebilir ve belirlenmiş oranlarda ödeme yapan temettüler alabilir. Kâr dağıtım politikasına ilişkin kararlar, bir şirketin sermaye yapısını sık sık etkileyen geniş kapsamlı sonuçlara sahiptir.
Yatırım yapan hissedarlar ve şirketler ortak servet artırma hedefine sahiptir. Hissedarlar, hisse senetlerinden sadece iki şekilde, temettü ödemelerinden veya hisselerinin diğer yatırımcılara satışından para kazanabilirler. Hisse senetlerinin diğer hissedarlara ticareti iş için doğaldır - ticaretten para kazanmaz veya para kaybetmez. Bir hissedar fiyat düşerse veya fiyatın düşeceğini düşünüyorsa hisse satacaktır. Düşük mali sağlık, algılanan mali başarısızlık ve temettü oranının azaltılması, hisse senedi fiyatlarının düşmesinin sebepleridir.
Pay sahiplerinin hisse senetlerinden para kazanmalarının iki yolu arasında, temettü ödemeleri şirketin fonlarını arttırma konusunda daha büyük bir potansiyele sahiptir. Bunun nedeni, temettü artışlarının, hissedarların piyasada hisse senedi alım satımı yapmak yerine işten daha fazla hisse almasına neden olabileceğindendir. Sermaye yapısı ile temettü politikası arasındaki bağlantı daha karmaşık hale gelir, çünkü temettüleri artırmak şirketin finansal yapısını finanse eden nakit miktarını azaltır. Bir şirketin finansal yöneticisi, şirketin hisse senedi satışlarında temettülere harcadığından daha fazla zam yapmasını beklemiyorsa, temettü ödemelerini artırma riski taşımaz.
Çoğu şirketin temel amacı, yatırım para akışını sürdürmek için hissedar değerini en üst düzeye çıkarmaktır. Temettü ödemeleri geçici olarak hissedarları yatıştırabilir, ancak harcamalar işletme ve sermaye harcamaları için mevcut nakit miktarını azaltabilir. Bu, kurumsal finansal yöneticilerin sermaye yapısı ile kâr dağıtım politikası arasında bir denge kurmaya çalışması gerektiği anlamına gelir. Artan temettülere yapılan harcamalar, şirketin finansal yapısında bulunan fon miktarını artırma ve azaltma potansiyeline sahiptir.
