İskonto edilmiş temettü modeli veya temettü iskonto modeli (DDM), dayanak şirketi tarafından verilen temettü gelecekteki değerinin net bugünkü değerine dönüştürüldüğü finansal bir stok analiz yöntemidir. Net bugünkü değerin mevcut hisse senedi fiyatının yerini alması durumunda, yatırımcılar hissenin değer düşüklüğüne uğradığını ve bu nedenle de büyüme geliri için cazip bir yatırım olduğunu düşünüyor. Mevcut fiyatın altına düşen net bugünkü değer, gelecekte fiyatı aşağıya çekecek olan aşırı değerlenmiş bir hisseyi gösterir. Büyüme yapılmayan bir şirketin indirimli temettü modelinin temel formülü P = Div / r'dir, burada P cari değer tahminidir, Div, şirketin ödediği cari temettüdür ve r, iskonto oranı veya geri dönüş oranıdır. Bir gereklilik olarak, indirimli temettü modelinin formülü yalnızca temettü sunan şirketlerin hisse senetleri için geçerlidir.
Örneğin, X Şirketi temettü olarak 0,75 ABD Doları (ABD Doları) ihraç etmektedir. Diğer yatırım türleri için gereken getiri oranı yüzde altı civarındadır. Şirketin bir büyüme şirketi olmadığı varsayıldığında, bugünkü değer fiyatı 0,75 ABD Doları'nın 0,06'ya bölünmesiyle hesaplanır ve hisse başına 12,50 ABD Doları değerinde bir değer elde edilir. X Şirketi hisse senedinin mevcut hisse fiyatı 11,00 ABD doları ise, değer düşüklüğü olan hisse senedi, değerli bir yatırım olabilir. Öte yandan, hisse şu anda 13,00 $ USD'den satılıyorsa, değeri fazladır.
Büyüme stoku için, yatırımcı, formülün paydasını r - g, burada r'nin iskonto oranı ve varsayılan büyüme oranı olan g'yi değiştirerek, indirimli temettü modelinin formülünü değiştirmelidir. Bir yatırımcı, şirketin geçmiş siciline, şirket endüstrisinin büyüme oranına veya yeni bir ürünün piyasaya sürülmesi gibi şirketin bilinen diğer değişkenlerine dayanarak gelecekteki bir büyüme oranını tahmin edebilir. Eğer X Şirketindeki yatırımcı yüzde 2'lik bir büyüme oranı varsa, mevcut değer fiyatı 0.02'den 0.06'ya çıkarılarak ve sonuçlara 0.75'e bölünerek hesaplanır. Gordon modeli olarak da adlandırılan temettü iskonto modelinde bu büyüme modifikasyonunu kullanarak, bir yatırımcı şirketin beklenen büyümesini göz önüne alarak hisse senedinin mevcut değerinin 18.75 olduğunu görecekti. Bununla birlikte, Gordon modeli zaman içinde sabit bir temettü ve sabit bir iş büyüme oranı varsaymaktadır.
İndirimli temettü modelinin belirleyicileri, DDM'nin adil bir spekülasyona dayandığına işaret ediyor. Temettüler belirlenmeyebilir ve şirketler çeşitli oranlarda büyüyebilir. Formül ile ilgili diğer bir problem, zaman içinde de değişebilen beklenen getiri oranının veya iskonto oranının oluşturulmasıdır. Beklenen faiz oranlarını aşan yüksek büyüme oranları da hiçbir hisse senedinin negatif değeri olmadığından formülü geçersiz kılar. Temettü iskonto modeli, bir şirketin değerinin gelecekteki nakit akışlarından kaynaklandığı temeli prensibi güçlendirir, ancak eksiklikleri yatırımcıların güvenlik yatırımlarını değerlendirmek için çeşitli finansal araçlar kullanma ihtiyacına işaret eder.
