Döviz piyasası, küresel döviz ticaretidir. Para birimleri hem büyük hem de küçük ölçekte işlem görmektedir. Bazı hükümetler, serbest piyasanın fiyat belirlemesine izin vermek yerine, para birimleri arasında sabit bir döviz kurunu zorunlu kılmaktadır. Diğerleri, fiyat dengesine ulaşmak için döviz piyasasına bağlı olan değişken döviz kurunu kullanmaktadır. Döviz piyasasında fiyatları tahmin edilemeyen pek çok faktör etkilemektedir.
Bireyler seyahat amacıyla döviz piyasasına küçük ölçekte katılabilirler. Önceden döviz alıp almamaları, para birimlerinde küresel döviz piyasasının bir parçasıdır. Daha büyük ölçekte, uluslararası bankalar ve finansal şirketler döviz piyasasında gelir için ticaret yapabilirler. Bir kurum, değeri yükselmeden önce bir para birimini elinde tutabiliyorsa, daha sonra para birimini yeniden değiştirerek bir kar elde edebilir.
Ancak sabit bir döviz kuru ile, hükümetler döviz kurunu belirledi. Sabit döviz kurları birçok hükümet tarafından tercih edilmektedir, çünkü ekonomik istikrarın sağlanmasına yardımcı olabilirler. Avro para birimi kullanılmadan önce bile, birçok Avrupa ülkesi döviz kurlarını dengelemek amacıyla para birimlerini bağlamak için anlaşmalar yaptı. İstikrarsızlık ve enflasyona neden olduğu görülen ülkeler arasındaki döviz kurlarında büyük dalgalanmalar önlemeye çalışıyorlardı. Euro, tüm üye ülkelerde aynı değere sahip olduğu için döviz kurlarını kalıcı olarak kilitlemeye hizmet etmektedir.
ABD de dahil olmak üzere diğer ülkeler tipik olarak değişken bir döviz kurunu kullandılar. Dalgalı döviz kuru, döviz piyasası tarafından belirlendiğinden, birçok farklı faktöre göre hızla değişebilir. Bazıları, döviz piyasasının, büyük ölçüde düzenlemeye tabi olmadığı için mükemmel rekabete çok yakın olduğunu iddia etti.
Politik istikrar, döviz piyasasında fiyatları etkileyebilecek bir faktördür. Toplumsal huzursuzluk hükümetin otorite uygulama kabiliyetini tehdit ettiğinde, para biriminin değeri zarar görebilir. Yabancı tüccarlar, ister küçük ister büyük olsun, daha az istikrarlı bir para için daha istikrarlı bir para takası yapmak konusunda isteksiz olacaktır. Kararsız ülkeler düşük ekonomik üretimden muzdariptir ve bu durum para sahiplerine parayı kullanmak için daha az fırsat sunar. Daha az istikrarlı para birimleri için azalan talep doğrudan döviz piyasasında değer kaybetmelerine neden olur.
Ekonomik koşullar da döviz kurlarını etkiler. Örneğin, tüccarlar yabancı ülkelerde enflasyon seviyelerinin yükseleceğinden şüpheleniyorlarsa, para birimini satın almak konusunda isteksiz olacaklar. Enflasyon, bir para biriminin alım gücünü azaltır ve dolayısıyla talebini azaltır. Ancak, artan gayri safi yurtiçi hasıla (GSYH), bir para biriminin değerini artırma eğilimindedir. GSYİH, ekonominin genel gücünün bir ölçüsüdür ve bu nedenle para birimine olan güveni artırır.
